管理学报
管理學報
관이학보
CHINESE JOURNAL OF MANAGEMENT
2012年
7期
1025-1031
,共7页
多重分形-降趋脉动分析%大盘股%小盘股%波动率%风险度量
多重分形-降趨脈動分析%大盤股%小盤股%波動率%風險度量
다중분형-강추맥동분석%대반고%소반고%파동솔%풍험도량
采用2007年1月15日～2011年7月29日间的中证100指数和中证500指数分别代表我国大盘股和中小盘股的走势,采集2种指数1分钟的高频数据生成指数收益率序列,利用统计方法和多重分形-降趋脉动分析(MF-DFA)方法,比较研究2种指数整体的统计特性和多重分形特性；并基于每个交易日数据的多重分形分析,构造新的风险度量指标MFV,用以比较大盘股和中小盘股的风险.结果表明:①2种指数整体分布呈现尖峰胖尾分布,中间部分均服从双指数分布,尾部极端收益率服从幂率分布；②中证500指数整体的谱宽度较大；③中证500指数的日MFV有70％左右大于中证100.由这些不同均可得到大盘股的风险小于中小盘股这一结论,也弥补了传统风险测度指标在金融市场复杂系统中的不足.
採用2007年1月15日～2011年7月29日間的中證100指數和中證500指數分彆代錶我國大盤股和中小盤股的走勢,採集2種指數1分鐘的高頻數據生成指數收益率序列,利用統計方法和多重分形-降趨脈動分析(MF-DFA)方法,比較研究2種指數整體的統計特性和多重分形特性；併基于每箇交易日數據的多重分形分析,構造新的風險度量指標MFV,用以比較大盤股和中小盤股的風險.結果錶明:①2種指數整體分佈呈現尖峰胖尾分佈,中間部分均服從雙指數分佈,尾部極耑收益率服從冪率分佈；②中證500指數整體的譜寬度較大；③中證500指數的日MFV有70％左右大于中證100.由這些不同均可得到大盤股的風險小于中小盤股這一結論,也瀰補瞭傳統風險測度指標在金融市場複雜繫統中的不足.
채용2007년1월15일～2011년7월29일간적중증100지수화중증500지수분별대표아국대반고화중소반고적주세,채집2충지수1분종적고빈수거생성지수수익솔서렬,이용통계방법화다중분형-강추맥동분석(MF-DFA)방법,비교연구2충지수정체적통계특성화다중분형특성；병기우매개교역일수거적다중분형분석,구조신적풍험도량지표MFV,용이비교대반고화중소반고적풍험.결과표명:①2충지수정체분포정현첨봉반미분포,중간부분균복종쌍지수분포,미부겁단수익솔복종멱솔분포；②중증500지수정체적보관도교대；③중증500지수적일MFV유70％좌우대우중증100.유저사불동균가득도대반고적풍험소우중소반고저일결론,야미보료전통풍험측도지표재금융시장복잡계통중적불족.
