系统工程理论方法应用
繫統工程理論方法應用
계통공정이론방법응용
SYSTEMS ENGINEERING-THEORY METHODOLOGY APPLICATIONS
2003年
4期
375-379
,共5页
mean-variance投资策略%机会成本%期望效用%最大化投资策略
mean-variance投資策略%機會成本%期望效用%最大化投資策略
mean-variance투자책략%궤회성본%기망효용%최대화투자책략
研究了当证券收益率偏离正态分布时,证券投资者选用Markowitz的mean-variance投资决策方法替代期望效用最大化投资决策方法的机会成本.对具有常风险厌恶系数的投资者,选用有偏随机变量Г分布模拟资产收益率显著的偏度和峭度,推导了此种情况下投资者机会成本,并在上海股市进行实证分析.发现和Simaan的结果有一定区别,在所有资产都是风险资产和存在无风险资产时,投资者的机会成本都有随财富增加而减少的趋势.当存在无风险资产时随财富增加而减少,机会成本对投资者有一定的影响,但影响并不显著.投资者在实际操作中可以按mean-variance分析进行投资决策.
研究瞭噹證券收益率偏離正態分佈時,證券投資者選用Markowitz的mean-variance投資決策方法替代期望效用最大化投資決策方法的機會成本.對具有常風險厭噁繫數的投資者,選用有偏隨機變量Г分佈模擬資產收益率顯著的偏度和峭度,推導瞭此種情況下投資者機會成本,併在上海股市進行實證分析.髮現和Simaan的結果有一定區彆,在所有資產都是風險資產和存在無風險資產時,投資者的機會成本都有隨財富增加而減少的趨勢.噹存在無風險資產時隨財富增加而減少,機會成本對投資者有一定的影響,但影響併不顯著.投資者在實際操作中可以按mean-variance分析進行投資決策.
연구료당증권수익솔편리정태분포시,증권투자자선용Markowitz적mean-variance투자결책방법체대기망효용최대화투자결책방법적궤회성본.대구유상풍험염악계수적투자자,선용유편수궤변량Г분포모의자산수익솔현저적편도화초도,추도료차충정황하투자자궤회성본,병재상해고시진행실증분석.발현화Simaan적결과유일정구별,재소유자산도시풍험자산화존재무풍험자산시,투자자적궤회성본도유수재부증가이감소적추세.당존재무풍험자산시수재부증가이감소,궤회성본대투자자유일정적영향,단영향병불현저.투자자재실제조작중가이안mean-variance분석진행투자결책.
