预测
預測
예측
FORECASTING
2006年
3期
71-75
,共5页
Canner难题%两基金分离定理%通胀风险%两因素利率期限结构模型
Canner難題%兩基金分離定理%通脹風險%兩因素利率期限結構模型
Canner난제%량기금분리정리%통창풍험%량인소리솔기한결구모형
通常的投资建议和两基金分离定理之间存在较大差异,这就是著名的Canner难题.以银行帐户、两种债券和股票作为可以交易的资产,采用了Hull & White两因素利率期限结构模型,对以通货膨胀为背景风险和长、短期利率为主要影响因素的资产配置问题进行了研究,并得出最优的资产配置方案.通过对该方案的经济含义进行理论分析和实例分析,对投资建议和两基金分离定理的差异给出了合理的解释,分析指出,投资期限和风险厌恶水平对投资策略的选择有很重要的影响.最后对不同风险厌恶水平的长期投资者给出了一些投资建议.
通常的投資建議和兩基金分離定理之間存在較大差異,這就是著名的Canner難題.以銀行帳戶、兩種債券和股票作為可以交易的資產,採用瞭Hull & White兩因素利率期限結構模型,對以通貨膨脹為揹景風險和長、短期利率為主要影響因素的資產配置問題進行瞭研究,併得齣最優的資產配置方案.通過對該方案的經濟含義進行理論分析和實例分析,對投資建議和兩基金分離定理的差異給齣瞭閤理的解釋,分析指齣,投資期限和風險厭噁水平對投資策略的選擇有很重要的影響.最後對不同風險厭噁水平的長期投資者給齣瞭一些投資建議.
통상적투자건의화량기금분리정리지간존재교대차이,저취시저명적Canner난제.이은행장호、량충채권화고표작위가이교역적자산,채용료Hull & White량인소리솔기한결구모형,대이통화팽창위배경풍험화장、단기리솔위주요영향인소적자산배치문제진행료연구,병득출최우적자산배치방안.통과대해방안적경제함의진행이론분석화실례분석,대투자건의화량기금분리정리적차이급출료합리적해석,분석지출,투자기한화풍험염악수평대투자책략적선택유흔중요적영향.최후대불동풍험염악수평적장기투자자급출료일사투자건의.
