管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
JOURNAL OF INDUSTRIAL ENGINEERING AND ENGINEERING MANAGEMENT
2012年
2期
141-147,118
,共8页
股指期货%套期保值%条件风险价值%多元GARCH
股指期貨%套期保值%條件風險價值%多元GARCH
고지기화%투기보치%조건풍험개치%다원GARCH
本文建立了基于最小化均值-条件风险价值( Mean-CVaR)的股指期货动态套期保值模型.模型的主要特点与贡献在于两方面:一方面,考察了置信水平和可变交易费用对最优套期保值决策的影响；另一方面,利用二元误差修正的时变条件相关GARCH模型估计套期保值比率,优点是不仅考虑了股指期货与现货价格序列之间存在的协整关系,而且更好地拟合了收益残差序列存在的异方差性与相关系数时变性的特征.最后通过对我国沪深300指数期货仿真交易的套期保值模拟与实证测算,得出能够动态调整的股指期货套期保值策略以实时追踪与控制风险.
本文建立瞭基于最小化均值-條件風險價值( Mean-CVaR)的股指期貨動態套期保值模型.模型的主要特點與貢獻在于兩方麵:一方麵,攷察瞭置信水平和可變交易費用對最優套期保值決策的影響；另一方麵,利用二元誤差脩正的時變條件相關GARCH模型估計套期保值比率,優點是不僅攷慮瞭股指期貨與現貨價格序列之間存在的協整關繫,而且更好地擬閤瞭收益殘差序列存在的異方差性與相關繫數時變性的特徵.最後通過對我國滬深300指數期貨倣真交易的套期保值模擬與實證測算,得齣能夠動態調整的股指期貨套期保值策略以實時追蹤與控製風險.
본문건립료기우최소화균치-조건풍험개치( Mean-CVaR)적고지기화동태투기보치모형.모형적주요특점여공헌재우량방면:일방면,고찰료치신수평화가변교역비용대최우투기보치결책적영향；령일방면,이용이원오차수정적시변조건상관GARCH모형고계투기보치비솔,우점시불부고필료고지기화여현화개격서렬지간존재적협정관계,이차경호지의합료수익잔차서렬존재적이방차성여상관계수시변성적특정.최후통과대아국호심300지수기화방진교역적투기보치모의여실증측산,득출능구동태조정적고지기화투기보치책략이실시추종여공제풍험.
