现代经济：现代物业中旬刊
現代經濟：現代物業中旬刊
현대경제：현대물업중순간
2012年
2期
60-62
,共3页
沪深A股市场%市盈率%超额收益率
滬深A股市場%市盈率%超額收益率
호심A고시장%시영솔%초액수익솔
市盈率是衡量个股风险和投资价值的重要指标，目前主流的观点偏向于认为低市盈率股票投资价值高，能带来超额收益。本文根据2005年-2009年沪深A股市场个股市盈率与超额收益率的数据，通过对比分析、方差分析和相关性分析发现：在1年的投资周期上．总体上“高市盈率投资策略”战胜了“低市盈率投资策略”：同时，在1年期的投资周期上，市盈率与超额投资收益率之间不一定存在相关性关系。
市盈率是衡量箇股風險和投資價值的重要指標，目前主流的觀點偏嚮于認為低市盈率股票投資價值高，能帶來超額收益。本文根據2005年-2009年滬深A股市場箇股市盈率與超額收益率的數據，通過對比分析、方差分析和相關性分析髮現：在1年的投資週期上．總體上“高市盈率投資策略”戰勝瞭“低市盈率投資策略”：同時，在1年期的投資週期上，市盈率與超額投資收益率之間不一定存在相關性關繫。
시영솔시형량개고풍험화투자개치적중요지표，목전주류적관점편향우인위저시영솔고표투자개치고，능대래초액수익。본문근거2005년-2009년호심A고시장개고시영솔여초액수익솔적수거，통과대비분석、방차분석화상관성분석발현：재1년적투자주기상．총체상“고시영솔투자책략”전성료“저시영솔투자책략”：동시，재1년기적투자주기상，시영솔여초액투자수익솔지간불일정존재상관성관계。
Price-earnings ratio is a measure of risk and value of stock. The relationship between priceearnings ratio and abnormal return has great significance on investment decisions. This paper based on the data of price-earnlngs ratio and abnormal return of investment portfolio in the Shanghai and Shenzhen A-share market from 2005 to 2009. Through comparative analysis, variance analysis and correlation analysis, we find out that China A-share market does not exist ＂low price-earnings ratio effect＂ or ＂high price？earnings ratio effect＂.
