金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
FINANCIAL THEORY AND PRACTICE
2010年
1期
91-95
,共5页
金融市场%汇率%股价%长期均衡%价格溢出%波动溢出
金融市場%彙率%股價%長期均衡%價格溢齣%波動溢齣
금융시장%회솔%고개%장기균형%개격일출%파동일출
随着中国资本市场改革的深化,市场间的互动关系逐步回归市场化关联.本文运用协整检验、Granger因果检验、多元GARCH模型研究了汇率与股价的互动关系.研究结果表明:在长期联动性方面,汇率与股价存在稳定的长期均衡关系;在价格溢出方面,只存在汇率到股价的单向引导关系;波动溢出方面,汇市的波动冲击会影响股市,而股市的波动对汇市无明显影响.进一步的研究中,本文估算了汇率波动对股市开盘价及收盘价的影响大小.
隨著中國資本市場改革的深化,市場間的互動關繫逐步迴歸市場化關聯.本文運用協整檢驗、Granger因果檢驗、多元GARCH模型研究瞭彙率與股價的互動關繫.研究結果錶明:在長期聯動性方麵,彙率與股價存在穩定的長期均衡關繫;在價格溢齣方麵,隻存在彙率到股價的單嚮引導關繫;波動溢齣方麵,彙市的波動遲擊會影響股市,而股市的波動對彙市無明顯影響.進一步的研究中,本文估算瞭彙率波動對股市開盤價及收盤價的影響大小.
수착중국자본시장개혁적심화,시장간적호동관계축보회귀시장화관련.본문운용협정검험、Granger인과검험、다원GARCH모형연구료회솔여고개적호동관계.연구결과표명:재장기련동성방면,회솔여고개존재은정적장기균형관계;재개격일출방면,지존재회솔도고개적단향인도관계;파동일출방면,회시적파동충격회영향고시,이고시적파동대회시무명현영향.진일보적연구중,본문고산료회솔파동대고시개반개급수반개적영향대소.
