国际商务财会
國際商務財會
국제상무재회
FINANCE AND ACCOUNTING FOR INTERNATIONAL COMMERCE
2010年
12期
39-45
,共7页
现金管理%流动性%上市公司%财务结构
現金管理%流動性%上市公司%財務結構
현금관리%류동성%상시공사%재무결구
现金持有决策是指企业对于高流动性资产的投资决策.企业持有现金的原因在于现金短缺是有成本的.本文基于中国上市公司2000～2009年的数据,运用混合回归模型,分别从企业财务特征、治理结构和外部融资环境等方面考察企业现金持有水平的主要影响因素并进行理论分析.实证结果表明,企业现金持有水平随着企业规模、市账比率、财务杠杆、银行债务、现金替代物以及国有股比例的上升而下降.同时,企业现金周期越长,企业将持有越多的现金.高管持股以及股利支付决策也将使企业现金持有水平上升.分析表明,以银行体系间接融资为主的融资环境对企业现金持有决策具有重大影响.
現金持有決策是指企業對于高流動性資產的投資決策.企業持有現金的原因在于現金短缺是有成本的.本文基于中國上市公司2000～2009年的數據,運用混閤迴歸模型,分彆從企業財務特徵、治理結構和外部融資環境等方麵攷察企業現金持有水平的主要影響因素併進行理論分析.實證結果錶明,企業現金持有水平隨著企業規模、市賬比率、財務槓桿、銀行債務、現金替代物以及國有股比例的上升而下降.同時,企業現金週期越長,企業將持有越多的現金.高管持股以及股利支付決策也將使企業現金持有水平上升.分析錶明,以銀行體繫間接融資為主的融資環境對企業現金持有決策具有重大影響.
현금지유결책시지기업대우고류동성자산적투자결책.기업지유현금적원인재우현금단결시유성본적.본문기우중국상시공사2000～2009년적수거,운용혼합회귀모형,분별종기업재무특정、치리결구화외부융자배경등방면고찰기업현금지유수평적주요영향인소병진행이론분석.실증결과표명,기업현금지유수평수착기업규모、시장비솔、재무강간、은행채무、현금체대물이급국유고비례적상승이하강.동시,기업현금주기월장,기업장지유월다적현금.고관지고이급고리지부결책야장사기업현금지유수평상승.분석표명,이은행체계간접융자위주적융자배경대기업현금지유결책구유중대영향.
