管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2012年
9期
84-96
,共13页
终极控制股东%法律环境%融资结构%实证证据
終極控製股東%法律環境%融資結構%實證證據
종겁공제고동%법률배경%융자결구%실증증거
采用总债务占总资产比重,银行借款占总资产比重和商业信用占总资产比重度量融资结构,使用中国非金融上市公司截面数据,应用一系列OLS实证检验终极控制股东,法律环境与融资结构选择之间关系.研究发现:商业信用水平不受终极控制股东和法律环境的影响;现金流量权和控制权分离度低的公司具有显著高的总债务水平和银行借款;终极控制股东是国有公司者,其总债务水平和银行借款显著低于终极控制股东是民营等非国有公司者;法律环境好的地区的上市公司具有显著低的总债务水平和银行借款;终极控制股东与融资结构选择之间关系受法律环境的影响.
採用總債務佔總資產比重,銀行藉款佔總資產比重和商業信用佔總資產比重度量融資結構,使用中國非金融上市公司截麵數據,應用一繫列OLS實證檢驗終極控製股東,法律環境與融資結構選擇之間關繫.研究髮現:商業信用水平不受終極控製股東和法律環境的影響;現金流量權和控製權分離度低的公司具有顯著高的總債務水平和銀行藉款;終極控製股東是國有公司者,其總債務水平和銀行藉款顯著低于終極控製股東是民營等非國有公司者;法律環境好的地區的上市公司具有顯著低的總債務水平和銀行藉款;終極控製股東與融資結構選擇之間關繫受法律環境的影響.
채용총채무점총자산비중,은행차관점총자산비중화상업신용점총자산비중도량융자결구,사용중국비금융상시공사절면수거,응용일계렬OLS실증검험종겁공제고동,법률배경여융자결구선택지간관계.연구발현:상업신용수평불수종겁공제고동화법률배경적영향;현금류량권화공제권분리도저적공사구유현저고적총채무수평화은행차관;종겁공제고동시국유공사자,기총채무수평화은행차관현저저우종겁공제고동시민영등비국유공사자;법률배경호적지구적상시공사구유현저저적총채무수평화은행차관;종겁공제고동여융자결구선택지간관계수법률배경적영향.
