当代经济管理
噹代經濟管理
당대경제관리
CONTEMPORARY ECONOMIC MANAGEMENT
2008年
4期
72-77
,共6页
IPO%首日超额收益%抑价%溢价
IPO%首日超額收益%抑價%溢價
IPO%수일초액수익%억개%일개
从一级市场抑价和二级市场溢价两个角度时IPO首日超额收益的相关研究进行了综述,并为我国IPO首日超额收益提供了新的解释.基于信息不对称,一级市场抑价解释认为IPO首日超额收益是发行抑价的结果,是对投资者面临的风险或者提供私有信息的补偿;在对称信息下,抑价是股权选择的一种均衡机制,也是发行人和投资者行为偏差的影响结果;基于行为金融,二级市场溢价解释认为噪声交易者的存在使IPO上市首目交易价格偏离了内在价值,产生了二级市场溢价.
從一級市場抑價和二級市場溢價兩箇角度時IPO首日超額收益的相關研究進行瞭綜述,併為我國IPO首日超額收益提供瞭新的解釋.基于信息不對稱,一級市場抑價解釋認為IPO首日超額收益是髮行抑價的結果,是對投資者麵臨的風險或者提供私有信息的補償;在對稱信息下,抑價是股權選擇的一種均衡機製,也是髮行人和投資者行為偏差的影響結果;基于行為金融,二級市場溢價解釋認為譟聲交易者的存在使IPO上市首目交易價格偏離瞭內在價值,產生瞭二級市場溢價.
종일급시장억개화이급시장일개량개각도시IPO수일초액수익적상관연구진행료종술,병위아국IPO수일초액수익제공료신적해석.기우신식불대칭,일급시장억개해석인위IPO수일초액수익시발행억개적결과,시대투자자면림적풍험혹자제공사유신식적보상;재대칭신식하,억개시고권선택적일충균형궤제,야시발행인화투자자행위편차적영향결과;기우행위금융,이급시장일개해석인위조성교역자적존재사IPO상시수목교역개격편리료내재개치,산생료이급시장일개.
