CAJ | 학술논문

创业投资对促进我国高新技术企业的发展有着极其重要的意义,而退出机制是创业投资体系的核心,是风险资本能够循环产生利润的关键.首先,对创业投资的主要退出途径进行了归纳与比较；然后,针对风险企业选择退出途径时遇到的难题,重点分析了首次公开发行(IPO)和并购(M&A)两种退出方式,并建立了创业企业(EN)和风险投资公司(VC)的效用函数；最后,以沃森生物为案例,对效用函数模型的使用进行了说明.
창업투자대촉진아국고신기술기업적발전유착겁기중요적의의,이퇴출궤제시창업투자체계적핵심,시풍험자본능구순배산생리윤적관건.수선,대창업투자적주요퇴출도경진행료귀납여비교；연후,침대풍험기업선택퇴출도경시우도적난제,중점분석료수차공개발행(IPO)화병구(M&A)량충퇴출방식,병건립료창업기업(EN)화풍험투자공사(VC)적효용함수；최후,이옥삼생물위안례,대효용함수모형적사용진행료설명.