经济研究参考
經濟研究參攷
경제연구삼고
REVIEW OF ECONOMIC RESEARCH
2011年
61期
33-45
,共13页
假设全国全年生产了产品X,如果是实物分配,不论如何分配和消费,都不会超过X.但是用货币分配,有可能出现货币的“超额分配”,即经过分配程序后,各家得到的货币额可能就是X+x.大家用货币X+x去追逐实际产品X,必然带来物价上涨.央行发行了超量的货币是“超分配”的第一个根源,但是财政巨大的赤字和债务往往是导致央行多发货币的主要因素.当前所谓的民主政治中不负责的政治妥协又是导致财政巨大赤字和债务的根本原因.本文中列举了各国赤字和债务的不断增加,极少偿还或者根本不能偿还的事实,说明全球“超分配”将继续,通胀的压力将持续.财政赤字如何通过货币机制引起通胀,是本文研究的另一个重点:政府财政赤字的弥补方式有三种:动用历年财政结余、借债(包括内债和外债)、向银行透支.现在大部分国家都很少有结余,所以只有发债和向银行透支了.向银行透支、甚至将国债发到央行,都会带来货币超量发行,带来通胀.另外,即使是国债面向市场发行,由商业银行、基金、机构和私人购买,因为发债促进了货币周转,也会带来流动性过剩和最终引发通胀.
假設全國全年生產瞭產品X,如果是實物分配,不論如何分配和消費,都不會超過X.但是用貨幣分配,有可能齣現貨幣的“超額分配”,即經過分配程序後,各傢得到的貨幣額可能就是X+x.大傢用貨幣X+x去追逐實際產品X,必然帶來物價上漲.央行髮行瞭超量的貨幣是“超分配”的第一箇根源,但是財政巨大的赤字和債務往往是導緻央行多髮貨幣的主要因素.噹前所謂的民主政治中不負責的政治妥協又是導緻財政巨大赤字和債務的根本原因.本文中列舉瞭各國赤字和債務的不斷增加,極少償還或者根本不能償還的事實,說明全毬“超分配”將繼續,通脹的壓力將持續.財政赤字如何通過貨幣機製引起通脹,是本文研究的另一箇重點:政府財政赤字的瀰補方式有三種:動用歷年財政結餘、藉債(包括內債和外債)、嚮銀行透支.現在大部分國傢都很少有結餘,所以隻有髮債和嚮銀行透支瞭.嚮銀行透支、甚至將國債髮到央行,都會帶來貨幣超量髮行,帶來通脹.另外,即使是國債麵嚮市場髮行,由商業銀行、基金、機構和私人購買,因為髮債促進瞭貨幣週轉,也會帶來流動性過剩和最終引髮通脹.
가설전국전년생산료산품X,여과시실물분배,불론여하분배화소비,도불회초과X.단시용화폐분배,유가능출현화폐적“초액분배”,즉경과분배정서후,각가득도적화폐액가능취시X+x.대가용화폐X+x거추축실제산품X,필연대래물개상창.앙행발행료초량적화폐시“초분배”적제일개근원,단시재정거대적적자화채무왕왕시도치앙행다발화폐적주요인소.당전소위적민주정치중불부책적정치타협우시도치재정거대적자화채무적근본원인.본문중열거료각국적자화채무적불단증가,겁소상환혹자근본불능상환적사실,설명전구“초분배”장계속,통창적압력장지속.재정적자여하통과화폐궤제인기통창,시본문연구적령일개중점:정부재정적자적미보방식유삼충:동용력년재정결여、차채(포괄내채화외채)、향은행투지.현재대부분국가도흔소유결여,소이지유발채화향은행투지료.향은행투지、심지장국채발도앙행,도회대래화폐초량발행,대래통창.령외,즉사시국채면향시장발행,유상업은행、기금、궤구화사인구매,인위발채촉진료화폐주전,야회대래류동성과잉화최종인발통창.
