CAJ | 학술논문

2001年出台的盈余预警制度,作为业绩预告制度的一个全新拓展,以降低上市公司与投资者之间的信息不对称程度,提前释放业绩风险为目,在政府的推动下大力进行.来自证券市场的实证研究都得到了一个结论:包括盈余预警在内的业绩预告信息具有信息含量,即确实影响了信息使用者的投资决策.然而,角度采自进行预告的上市公司的市场调研结果却不乐观,我国上市公司普遍存在对"坏消息"的"变脸"和不履行预警义务的违规行为.而相对于这些可直接观察的上市公司的"消极行为",盈余管理作为一种较为隐蔽的手段,更有可能为上市公司有目的地运用.基于这一观点,本文以2002年12月31日深沪两市A股为研究样本,采用扩展的截面琼斯模型,测试被认为可能具有盈余管理动机的上市公司的可控应计利润.研究结果发现是常见的监管政策的"利润驱动"现象也存在于预警制度当中,由此降低了预警信息的可靠性,并损害预警制度的施行绩效.
2001년출태적영여예경제도,작위업적예고제도적일개전신탁전,이강저상시공사여투자자지간적신식불대칭정도,제전석방업적풍험위목,재정부적추동하대력진행.래자증권시장적실증연구도득도료일개결론:포괄영여예경재내적업적예고신식구유신식함량,즉학실영향료신식사용자적투자결책.연이,각도채자진행예고적상시공사적시장조연결과각불악관,아국상시공사보편존재대"배소식"적"변검"화불리행예경의무적위규행위.이상대우저사가직접관찰적상시공사적"소겁행위",영여관리작위일충교위은폐적수단,경유가능위상시공사유목적지운용.기우저일관점,본문이2002년12월31일심호량시A고위연구양본,채용확전적절면경사모형,측시피인위가능구유영여관리동궤적상시공사적가공응계리윤.연구결과발현시상견적감관정책적"리윤구동"현상야존재우예경제도당중,유차강저료예경신식적가고성,병손해예경제도적시행적효.