上海立信会计学院学报
上海立信會計學院學報
상해립신회계학원학보
JOURNAL OF SHANGHAI LIXIN UNIVERCITY OF COMMERCE QUARTERLY
2010年
4期
70-77
,共8页
流动性陷阱%非传统货币政策%退出%货币政策传导机制:金融危机
流動性陷阱%非傳統貨幣政策%退齣%貨幣政策傳導機製:金融危機
류동성함정%비전통화폐정책%퇴출%화폐정책전도궤제:금융위궤
次贷危机爆发以后,各国纷纷实行非传统的货币政策来刺激经济.自2009年下半年以来,随着一些国家的经济状况开始恢复,人们开始担心通货膨胀的出现,因此研究非传统货币政策何时退出就成为当前各国宏观经济保持稳定的一个重要任务.发达国家实行非传统货币政策的原因在于传统的货币政策传导机制,即从市场基准利率向短期利率和长期利率的传导受阻.因此非传统货币政策实施的目的在于降低短期利率预期和风险溢价,同时提高通胀预期,降低长期实际利率,最终起到刺激实体经济的作用.文章以美国为例,考察了美国金融指标、通胀指标和宏观经济指标,得出结论:传统的货币政策传导机制的恢复还未得到充分的确认.另外,由于欧洲债务危机的出现给全球经济复苏蒙上阴影,因此全面退出非传统货币政策尚不具备条件.但是在全球化时代,寻求大国之间退出策略的合作和协调是十分必要的.
次貸危機爆髮以後,各國紛紛實行非傳統的貨幣政策來刺激經濟.自2009年下半年以來,隨著一些國傢的經濟狀況開始恢複,人們開始擔心通貨膨脹的齣現,因此研究非傳統貨幣政策何時退齣就成為噹前各國宏觀經濟保持穩定的一箇重要任務.髮達國傢實行非傳統貨幣政策的原因在于傳統的貨幣政策傳導機製,即從市場基準利率嚮短期利率和長期利率的傳導受阻.因此非傳統貨幣政策實施的目的在于降低短期利率預期和風險溢價,同時提高通脹預期,降低長期實際利率,最終起到刺激實體經濟的作用.文章以美國為例,攷察瞭美國金融指標、通脹指標和宏觀經濟指標,得齣結論:傳統的貨幣政策傳導機製的恢複還未得到充分的確認.另外,由于歐洲債務危機的齣現給全毬經濟複囌矇上陰影,因此全麵退齣非傳統貨幣政策尚不具備條件.但是在全毬化時代,尋求大國之間退齣策略的閤作和協調是十分必要的.
차대위궤폭발이후,각국분분실행비전통적화폐정책래자격경제.자2009년하반년이래,수착일사국가적경제상황개시회복,인문개시담심통화팽창적출현,인차연구비전통화폐정책하시퇴출취성위당전각국굉관경제보지은정적일개중요임무.발체국가실행비전통화폐정책적원인재우전통적화폐정책전도궤제,즉종시장기준리솔향단기리솔화장기리솔적전도수조.인차비전통화폐정책실시적목적재우강저단기리솔예기화풍험일개,동시제고통창예기,강저장기실제리솔,최종기도자격실체경제적작용.문장이미국위례,고찰료미국금융지표、통창지표화굉관경제지표,득출결론:전통적화폐정책전도궤제적회복환미득도충분적학인.령외,유우구주채무위궤적출현급전구경제복소몽상음영,인차전면퇴출비전통화폐정책상불구비조건.단시재전구화시대,심구대국지간퇴출책략적합작화협조시십분필요적.
