工程数学学报
工程數學學報
공정수학학보
CHINESE JOURNAL OF ENGINEERING MATHEMATICS
2012年
3期
337-346
,共10页
Ho-Lee利率模型%资产-负债管理%最大值原理%HJB方程%幂效用%指数效用%最优投资策略
Ho-Lee利率模型%資產-負債管理%最大值原理%HJB方程%冪效用%指數效用%最優投資策略
Ho-Lee리솔모형%자산-부채관리%최대치원리%HJB방정%멱효용%지수효용%최우투자책략
假设无风险利率是服从Ho-Lee利率模型的随机过程,本文研究负债情形下组合投资的最优投资策略.我们考虑金融市场存在两种风险资产:一种股票和一种零息票债券,其中股票和零息票债券由于受到利率波动的影响而服从扩展的几何布朗运动,而负债服从扩展的带漂移的布朗运动,且和利率与股票价格存在相关性.文章应用最大值原理得到效用最大化下值函数的Hamilton-Jacobi-Bellman (HJB)方程,并研究幂效用和指数效用函数下的最优投资策略.利用变量变换方法得到了两种效用函数下最优投资策略的显示表达式.
假設無風險利率是服從Ho-Lee利率模型的隨機過程,本文研究負債情形下組閤投資的最優投資策略.我們攷慮金融市場存在兩種風險資產:一種股票和一種零息票債券,其中股票和零息票債券由于受到利率波動的影響而服從擴展的幾何佈朗運動,而負債服從擴展的帶漂移的佈朗運動,且和利率與股票價格存在相關性.文章應用最大值原理得到效用最大化下值函數的Hamilton-Jacobi-Bellman (HJB)方程,併研究冪效用和指數效用函數下的最優投資策略.利用變量變換方法得到瞭兩種效用函數下最優投資策略的顯示錶達式.
가설무풍험리솔시복종Ho-Lee리솔모형적수궤과정,본문연구부채정형하조합투자적최우투자책략.아문고필금융시장존재량충풍험자산:일충고표화일충령식표채권,기중고표화령식표채권유우수도리솔파동적영향이복종확전적궤하포랑운동,이부채복종확전적대표이적포랑운동,차화리솔여고표개격존재상관성.문장응용최대치원리득도효용최대화하치함수적Hamilton-Jacobi-Bellman (HJB)방정,병연구멱효용화지수효용함수하적최우투자책략.이용변량변환방법득도료량충효용함수하최우투자책략적현시표체식.
