江淮论坛
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강회론단
JIANG HUAI TRIBUNE
2012年
5期
70-75
,共6页
冲销成本%可持续性%央行票据%SVAR模型
遲銷成本%可持續性%央行票據%SVAR模型
충소성본%가지속성%앙행표거%SVAR모형
本文通过SVAR模型检验了我国央行冲销成本与冲销干预政策之间的动态关系.实证分析表明,央行在外汇储备流人加剧时,会通过压制国内利率方式以控制冲销成本,并注意根据冲销成本的高低来把控冲销力度,当冲销成本低时加大冲销力度,在冲销成本较高时减少冲销力度.可见,央行确实考虑了冲销成本对冲销干预政策可持续性的影响.但随着市场化的推进与有利于大规模冲销的制度因素的改革,我国央行控制冲销成本的难度将进一步加大,央行冲销干预政策的可持续性将进一步受到削弱与挑战.
本文通過SVAR模型檢驗瞭我國央行遲銷成本與遲銷榦預政策之間的動態關繫.實證分析錶明,央行在外彙儲備流人加劇時,會通過壓製國內利率方式以控製遲銷成本,併註意根據遲銷成本的高低來把控遲銷力度,噹遲銷成本低時加大遲銷力度,在遲銷成本較高時減少遲銷力度.可見,央行確實攷慮瞭遲銷成本對遲銷榦預政策可持續性的影響.但隨著市場化的推進與有利于大規模遲銷的製度因素的改革,我國央行控製遲銷成本的難度將進一步加大,央行遲銷榦預政策的可持續性將進一步受到削弱與挑戰.
본문통과SVAR모형검험료아국앙행충소성본여충소간예정책지간적동태관계.실증분석표명,앙행재외회저비류인가극시,회통과압제국내리솔방식이공제충소성본,병주의근거충소성본적고저래파공충소력도,당충소성본저시가대충소력도,재충소성본교고시감소충소력도.가견,앙행학실고필료충소성본대충소간예정책가지속성적영향.단수착시장화적추진여유리우대규모충소적제도인소적개혁,아국앙행공제충소성본적난도장진일보가대,앙행충소간예정책적가지속성장진일보수도삭약여도전.