现代商贸工业
現代商貿工業
현대상무공업
MODERN BUSINESS TRADE INDUSTRY
2010年
24期
208-209
,共2页
交叉上市%人民币汇率风险%VaR模型
交扠上市%人民幣彙率風險%VaR模型
교차상시%인민폐회솔풍험%VaR모형
A-H股价格差异由来已久,已有研究显示汇率因素对A-H股价差的影响毋庸置疑,却鲜有文献从定量化角度分析其对此价差的影响.以2005-1至2009-12为最新的数据研究区间,以2005年之前完成"A+H"股交叉上市的30家上市公司为样本.用基于t分布的GARCH(1,1)-VaR模型测度出汇率风险值.与需求弹性差异、流动性差异、风险报酬差异、信息不对称及投资者心理差异等因素一起设定相关指标体系.将上述所得指标引入面板回归模型进行估计.研究发现:流动性差异、需求价格弹性差异、风险报酬差异、汇率风险因素以及信息不对称因素对价差有显著影响.投资者心理差异假说在中国股票市场并不适合.
A-H股價格差異由來已久,已有研究顯示彙率因素對A-H股價差的影響毌庸置疑,卻鮮有文獻從定量化角度分析其對此價差的影響.以2005-1至2009-12為最新的數據研究區間,以2005年之前完成"A+H"股交扠上市的30傢上市公司為樣本.用基于t分佈的GARCH(1,1)-VaR模型測度齣彙率風險值.與需求彈性差異、流動性差異、風險報酬差異、信息不對稱及投資者心理差異等因素一起設定相關指標體繫.將上述所得指標引入麵闆迴歸模型進行估計.研究髮現:流動性差異、需求價格彈性差異、風險報酬差異、彙率風險因素以及信息不對稱因素對價差有顯著影響.投資者心理差異假說在中國股票市場併不適閤.
A-H고개격차이유래이구,이유연구현시회솔인소대A-H고개차적영향무용치의,각선유문헌종정양화각도분석기대차개차적영향.이2005-1지2009-12위최신적수거연구구간,이2005년지전완성"A+H"고교차상시적30가상시공사위양본.용기우t분포적GARCH(1,1)-VaR모형측도출회솔풍험치.여수구탄성차이、류동성차이、풍험보수차이、신식불대칭급투자자심리차이등인소일기설정상관지표체계.장상술소득지표인입면판회귀모형진행고계.연구발현:류동성차이、수구개격탄성차이、풍험보수차이、회솔풍험인소이급신식불대칭인소대개차유현저영향.투자자심리차이가설재중국고표시장병불괄합.
