湖北工业大学学报
湖北工業大學學報
호북공업대학학보
JOURNAL OF HUBEI UNIVERSITY OF TECHNOLOGY
2006年
1期
104-108
,共5页
可转债%累积超额收益%长期表现
可轉債%纍積超額收益%長期錶現
가전채%루적초액수익%장기표현
实证检验了我国上市公司可转债融资后的股价长期表现,结果发现,可转债融资后的公司股价并未如配股和增发再融资后的长期表现欠佳,而是有一定的优越表现.以EBIT与Size/BM可比公司进行调整后,一年期的累积超过收益分别为13.52%和17.13%,而以大盘指数调整后的一年期累积超额收益仅为0.41%.对以Size/BM可比公司调整后的累积超额收益给予的多元回归分析发现,可转债发行后的一年期股价市场表现与初始转换概率正相关,与股权稀释因子负相关,而在统计意义上不显著,但制造业公司在可转债发行后股价的一年期市场表现优于非制造业的公司,且在10%的水平下显著.
實證檢驗瞭我國上市公司可轉債融資後的股價長期錶現,結果髮現,可轉債融資後的公司股價併未如配股和增髮再融資後的長期錶現欠佳,而是有一定的優越錶現.以EBIT與Size/BM可比公司進行調整後,一年期的纍積超過收益分彆為13.52%和17.13%,而以大盤指數調整後的一年期纍積超額收益僅為0.41%.對以Size/BM可比公司調整後的纍積超額收益給予的多元迴歸分析髮現,可轉債髮行後的一年期股價市場錶現與初始轉換概率正相關,與股權稀釋因子負相關,而在統計意義上不顯著,但製造業公司在可轉債髮行後股價的一年期市場錶現優于非製造業的公司,且在10%的水平下顯著.
실증검험료아국상시공사가전채융자후적고개장기표현,결과발현,가전채융자후적공사고개병미여배고화증발재융자후적장기표현흠가,이시유일정적우월표현.이EBIT여Size/BM가비공사진행조정후,일년기적루적초과수익분별위13.52%화17.13%,이이대반지수조정후적일년기루적초액수익부위0.41%.대이Size/BM가비공사조정후적루적초액수익급여적다원회귀분석발현,가전채발행후적일년기고개시장표현여초시전환개솔정상관,여고권희석인자부상관,이재통계의의상불현저,단제조업공사재가전채발행후고개적일년기시장표현우우비제조업적공사,차재10%적수평하현저.
