北京理工大学学报（社会科学版）
北京理工大學學報（社會科學版）
북경리공대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF BEIJING INSTITUTE OF TECHNOLOGY(SOCIAL SCIENCES EDITION)
2012年
3期
18-26
,共9页
股权激励%股权集中度%公司绩效%内生性
股權激勵%股權集中度%公司績效%內生性
고권격려%고권집중도%공사적효%내생성
以2006-2008年公告实施股权激励的公司为样本,将股权激励水平、股权集中度和公司绩效视作内生变量,建立联立方程,运用三阶段最小二乘法分析股权激励水平、股权集中度与公司绩效三者之间的关系.结果表明:(1)股权激励强度与公司股权集中度之间存在双向的影响关系,具体表现为股权激励强度越高,股权集中度越低;反之,股权越集中,则股权激励强度越低.说明二者之间存在着内生性.(2)考虑到内生性的情况下,股权激励对公司绩效并没有显著影响,而公司绩效对股权激励有显著的正向影响,即公司绩效越好的公司越倾向于实施股权激励.(3)股权集中度对公司绩效没有显著的影响,公司绩效与股权集中度之间也不存在显著的相关关系.
以2006-2008年公告實施股權激勵的公司為樣本,將股權激勵水平、股權集中度和公司績效視作內生變量,建立聯立方程,運用三階段最小二乘法分析股權激勵水平、股權集中度與公司績效三者之間的關繫.結果錶明:(1)股權激勵彊度與公司股權集中度之間存在雙嚮的影響關繫,具體錶現為股權激勵彊度越高,股權集中度越低;反之,股權越集中,則股權激勵彊度越低.說明二者之間存在著內生性.(2)攷慮到內生性的情況下,股權激勵對公司績效併沒有顯著影響,而公司績效對股權激勵有顯著的正嚮影響,即公司績效越好的公司越傾嚮于實施股權激勵.(3)股權集中度對公司績效沒有顯著的影響,公司績效與股權集中度之間也不存在顯著的相關關繫.
이2006-2008년공고실시고권격려적공사위양본,장고권격려수평、고권집중도화공사적효시작내생변량,건립련립방정,운용삼계단최소이승법분석고권격려수평、고권집중도여공사적효삼자지간적관계.결과표명:(1)고권격려강도여공사고권집중도지간존재쌍향적영향관계,구체표현위고권격려강도월고,고권집중도월저;반지,고권월집중,칙고권격려강도월저.설명이자지간존재착내생성.(2)고필도내생성적정황하,고권격려대공사적효병몰유현저영향,이공사적효대고권격려유현저적정향영향,즉공사적효월호적공사월경향우실시고권격려.(3)고권집중도대공사적효몰유현저적영향,공사적효여고권집중도지간야불존재현저적상관관계.
