商业研究
商業研究
상업연구
COMMERCIAL RESEARCH
2009年
9期
132-134
,共3页
股权制衡%自由现金流量%代理成本%过度投资
股權製衡%自由現金流量%代理成本%過度投資
고권제형%자유현금류량%대리성본%과도투자
在对自由现金流量与过度投资的关系进行检验的基础上,研究不同的股权结构和股权性质是否能起到制衡的效果,降低自由现金流量的过度投资程度.研究结果显示:高自由现金流量的公司倾向于进行过度投资;有较大的相对控股股东,同时还拥有其他大股东的这种股权结构的上市公司的代理成本更低,公司过度投资的程度较轻;公司的第一、二大股东分属不同性质时,公司将自由现金流量进行过度投资的可能性更低.
在對自由現金流量與過度投資的關繫進行檢驗的基礎上,研究不同的股權結構和股權性質是否能起到製衡的效果,降低自由現金流量的過度投資程度.研究結果顯示:高自由現金流量的公司傾嚮于進行過度投資;有較大的相對控股股東,同時還擁有其他大股東的這種股權結構的上市公司的代理成本更低,公司過度投資的程度較輕;公司的第一、二大股東分屬不同性質時,公司將自由現金流量進行過度投資的可能性更低.
재대자유현금류량여과도투자적관계진행검험적기출상,연구불동적고권결구화고권성질시부능기도제형적효과,강저자유현금류량적과도투자정도.연구결과현시:고자유현금류량적공사경향우진행과도투자;유교대적상대공고고동,동시환옹유기타대고동적저충고권결구적상시공사적대리성본경저,공사과도투자적정도교경;공사적제일、이대고동분속불동성질시,공사장자유현금류량진행과도투자적가능성경저.
