金融评论
金融評論
금융평론
CHINESE REVIEW OF FINANCIAL STUDIES
2010年
1期
85-100
,共16页
长期记忆性%做空机制%重标极差(R/S)
長期記憶性%做空機製%重標極差(R/S)
장기기억성%주공궤제%중표겁차(R/S)
针对上海、香港、纽约的中国联通、中国石油股票市场日收益率以及波动序列是否具有长期记忆性的问题,提出分别运用非参数统计法(R/S,V/S)和半参数估计法(GPH,tapered GPH)进行评估.通过选择2000年6月23日至2009年7月24日的中国联通、中国石油的日收益率及其波动性为研究对象,结果发现:它们在中国上海和香港市场的日收益率序列具有长期记忆性,而在纽约市场的不具有长期记忆性;它们的日收益率波动序列在中国上海、香港、纽约都具有长期记忆性.具有长期记忆特征表明了股票系统非线性结构与市场的非有效性,即中国的股票市场效率是有待于提高的.建议尽快完善A股的做空机制.
針對上海、香港、紐約的中國聯通、中國石油股票市場日收益率以及波動序列是否具有長期記憶性的問題,提齣分彆運用非參數統計法(R/S,V/S)和半參數估計法(GPH,tapered GPH)進行評估.通過選擇2000年6月23日至2009年7月24日的中國聯通、中國石油的日收益率及其波動性為研究對象,結果髮現:它們在中國上海和香港市場的日收益率序列具有長期記憶性,而在紐約市場的不具有長期記憶性;它們的日收益率波動序列在中國上海、香港、紐約都具有長期記憶性.具有長期記憶特徵錶明瞭股票繫統非線性結構與市場的非有效性,即中國的股票市場效率是有待于提高的.建議儘快完善A股的做空機製.
침대상해、향항、뉴약적중국련통、중국석유고표시장일수익솔이급파동서렬시부구유장기기억성적문제,제출분별운용비삼수통계법(R/S,V/S)화반삼수고계법(GPH,tapered GPH)진행평고.통과선택2000년6월23일지2009년7월24일적중국련통、중국석유적일수익솔급기파동성위연구대상,결과발현:타문재중국상해화향항시장적일수익솔서렬구유장기기억성,이재뉴약시장적불구유장기기억성;타문적일수익솔파동서렬재중국상해、향항、뉴약도구유장기기억성.구유장기기억특정표명료고표계통비선성결구여시장적비유효성,즉중국적고표시장효솔시유대우제고적.건의진쾌완선A고적주공궤제.
