管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2012年
6期
59-67
,共9页
文凤华%刘晓群%唐海如%杨晓光
文鳳華%劉曉群%唐海如%楊曉光
문봉화%류효군%당해여%양효광
异质市场假说%LHAR-RV-V模型%交易量%杠杆效应
異質市場假說%LHAR-RV-V模型%交易量%槓桿效應
이질시장가설%LHAR-RV-V모형%교역량%강간효응
在已实现波动率异质自回归模型(HAR-RV模型)的基础上,基于市场微观结构的理论,同时考虑市场波动的杠杆效应和量价关系,构造了已实现波动率及交易量之长记忆异质自回归模型(LHAR-RV-V模型).利用该模型对沪深300指数的等时1min高频数据进行实证分析,实证结果表明该模型能够较好地捕捉到我国股票市场波动的长记忆性和杠杆效应,且杠杆效应具有一定的持续性.此外,过去不同周期交易量的加入不仅能够更为细微的反映量价之间的关系,而且在一定程度上改善了模型的预测能力.
在已實現波動率異質自迴歸模型(HAR-RV模型)的基礎上,基于市場微觀結構的理論,同時攷慮市場波動的槓桿效應和量價關繫,構造瞭已實現波動率及交易量之長記憶異質自迴歸模型(LHAR-RV-V模型).利用該模型對滬深300指數的等時1min高頻數據進行實證分析,實證結果錶明該模型能夠較好地捕捉到我國股票市場波動的長記憶性和槓桿效應,且槓桿效應具有一定的持續性.此外,過去不同週期交易量的加入不僅能夠更為細微的反映量價之間的關繫,而且在一定程度上改善瞭模型的預測能力.
재이실현파동솔이질자회귀모형(HAR-RV모형)적기출상,기우시장미관결구적이론,동시고필시장파동적강간효응화량개관계,구조료이실현파동솔급교역량지장기억이질자회귀모형(LHAR-RV-V모형).이용해모형대호심300지수적등시1min고빈수거진행실증분석,실증결과표명해모형능구교호지포착도아국고표시장파동적장기억성화강간효응,차강간효응구유일정적지속성.차외,과거불동주기교역량적가입불부능구경위세미적반영량개지간적관계,이차재일정정도상개선료모형적예측능력.
