财贸研究
財貿研究
재무연구
FINANCE AND TRADE RESEARCH
2012年
2期
143-150
,共8页
信息披露%公平%信息泄露程度%事件研究法
信息披露%公平%信息洩露程度%事件研究法
신식피로%공평%신식설로정도%사건연구법
运用事件研究法对《上市公司信息披露管理办法》实施前后两年,即2005-2009年深沪两市A股业绩预告利多、高送转和增发三类重大事件信息披露的市场反应进行实证分析,利用内幕交易和信息泄露程度测度上市公司信息披露的公平性,检验了《上市公司信息披露管理办法》的实施效果.结果显示,信息公平披露规则在实施当年的短期内发挥了作用,但总体效果并不明显,信息泄露程度呈先下降后回升的趋势,内幕交易依然存在.为此,应进一步加强信息披露的监管,加大对违规信息披露的处罚力度；在强调公平信息披露的同时,关注上市公司信息披露的及时性；正确处理好资本市场效率与信息披露公平两者之间的关系.
運用事件研究法對《上市公司信息披露管理辦法》實施前後兩年,即2005-2009年深滬兩市A股業績預告利多、高送轉和增髮三類重大事件信息披露的市場反應進行實證分析,利用內幕交易和信息洩露程度測度上市公司信息披露的公平性,檢驗瞭《上市公司信息披露管理辦法》的實施效果.結果顯示,信息公平披露規則在實施噹年的短期內髮揮瞭作用,但總體效果併不明顯,信息洩露程度呈先下降後迴升的趨勢,內幕交易依然存在.為此,應進一步加彊信息披露的鑑管,加大對違規信息披露的處罰力度；在彊調公平信息披露的同時,關註上市公司信息披露的及時性；正確處理好資本市場效率與信息披露公平兩者之間的關繫.
운용사건연구법대《상시공사신식피로관리판법》실시전후량년,즉2005-2009년심호량시A고업적예고리다、고송전화증발삼류중대사건신식피로적시장반응진행실증분석,이용내막교역화신식설로정도측도상시공사신식피로적공평성,검험료《상시공사신식피로관리판법》적실시효과.결과현시,신식공평피로규칙재실시당년적단기내발휘료작용,단총체효과병불명현,신식설로정도정선하강후회승적추세,내막교역의연존재.위차,응진일보가강신식피로적감관,가대대위규신식피로적처벌력도；재강조공평신식피로적동시,관주상시공사신식피로적급시성；정학처리호자본시장효솔여신식피로공평량자지간적관계.
