财经科学
財經科學
재경과학
FINANCE&ECONOMICS
2010年
7期
33-38
,共6页
证券监管%市场波动率%政策有效性
證券鑑管%市場波動率%政策有效性
증권감관%시장파동솔%정책유효성
已有的事后评价标准主要通过政策出台前后市场超额收益变化来判断,而鲜有对政策出台前后市场波动率的判断,由于降低股市波动率是我国政府监管政策的一个主要目标,本文还对政策出台前后的股市波动率进行了评价.我们的分析表明:如果仅仅使用事件研究法,容易使人认为我国政府的监管政策是有效的,而事实上,这一结论恰恰表明我国股市的政策市特征;而从本文三次事件前后波动率计算结果可以看出,我国政府股市稳定目标并没有实现.
已有的事後評價標準主要通過政策齣檯前後市場超額收益變化來判斷,而鮮有對政策齣檯前後市場波動率的判斷,由于降低股市波動率是我國政府鑑管政策的一箇主要目標,本文還對政策齣檯前後的股市波動率進行瞭評價.我們的分析錶明:如果僅僅使用事件研究法,容易使人認為我國政府的鑑管政策是有效的,而事實上,這一結論恰恰錶明我國股市的政策市特徵;而從本文三次事件前後波動率計算結果可以看齣,我國政府股市穩定目標併沒有實現.
이유적사후평개표준주요통과정책출태전후시장초액수익변화래판단,이선유대정책출태전후시장파동솔적판단,유우강저고시파동솔시아국정부감관정책적일개주요목표,본문환대정책출태전후적고시파동솔진행료평개.아문적분석표명:여과부부사용사건연구법,용역사인인위아국정부적감관정책시유효적,이사실상,저일결론흡흡표명아국고시적정책시특정;이종본문삼차사건전후파동솔계산결과가이간출,아국정부고시은정목표병몰유실현.
