经济纵横
經濟縱橫
경제종횡
ECONOMIC REVIEW
2007年
10期
10-13
,共4页
债务抵押债券%信用风险%违约相关性%KMV模型%Copula
債務牴押債券%信用風險%違約相關性%KMV模型%Copula
채무저압채권%신용풍험%위약상관성%KMV모형%Copula
债务抵押债券作为一种信用衍生产品,其定价的核心是通过估算各债务人的违约概率和违约相关性刻画相应的信用风险.我们利用国内市场公开信息,对债务抵押债券定价进行实证研究,以KMV模型和copula函数分别对各债务人的违约概率和违约相关性进行估测,并计算在不同样本和违约回复率下各投资层次的合理风险溢酬.通过对实证结果的分析,探讨相关模型的合理性及在我国市场应用的不足之处.
債務牴押債券作為一種信用衍生產品,其定價的覈心是通過估算各債務人的違約概率和違約相關性刻畫相應的信用風險.我們利用國內市場公開信息,對債務牴押債券定價進行實證研究,以KMV模型和copula函數分彆對各債務人的違約概率和違約相關性進行估測,併計算在不同樣本和違約迴複率下各投資層次的閤理風險溢酬.通過對實證結果的分析,探討相關模型的閤理性及在我國市場應用的不足之處.
채무저압채권작위일충신용연생산품,기정개적핵심시통과고산각채무인적위약개솔화위약상관성각화상응적신용풍험.아문이용국내시장공개신식,대채무저압채권정개진행실증연구,이KMV모형화copula함수분별대각채무인적위약개솔화위약상관성진행고측,병계산재불동양본화위약회복솔하각투자층차적합리풍험일수.통과대실증결과적분석,탐토상관모형적합이성급재아국시장응용적불족지처.
