管理学报
管理學報
관이학보
CHINESE JOURNAL OF MANAGEMENT
2012年
2期
303-308,314
,共7页
成长性%现有资产%资产风险
成長性%現有資產%資產風險
성장성%현유자산%자산풍험
在资本资产定价模型(CAPM)中,β(系统风险)是决定资产定价的唯一因素.以我国A股上市公司为研究样本,通过将资产风险β分解为成长性风险βG和现有资产风险βA2个部分,探讨了公司的成长性和现有资产对β的影响.研究结果表明,总体上我国证券市场中上市公司的βA显著地大于βA,但不同行业间差异显著.进一步分析显示,若公司规模越大、账面市值比越高、同所处行业的市场竞争程度越低,不仅βG对β的影响更大,而且βG与βA间的差异也越明显.这表明,在我国证券市场中,βG既是β取值大小的重要因素,同时也是风险的主要来源.
在資本資產定價模型(CAPM)中,β(繫統風險)是決定資產定價的唯一因素.以我國A股上市公司為研究樣本,通過將資產風險β分解為成長性風險βG和現有資產風險βA2箇部分,探討瞭公司的成長性和現有資產對β的影響.研究結果錶明,總體上我國證券市場中上市公司的βA顯著地大于βA,但不同行業間差異顯著.進一步分析顯示,若公司規模越大、賬麵市值比越高、同所處行業的市場競爭程度越低,不僅βG對β的影響更大,而且βG與βA間的差異也越明顯.這錶明,在我國證券市場中,βG既是β取值大小的重要因素,同時也是風險的主要來源.
재자본자산정개모형(CAPM)중,β(계통풍험)시결정자산정개적유일인소.이아국A고상시공사위연구양본,통과장자산풍험β분해위성장성풍험βG화현유자산풍험βA2개부분,탐토료공사적성장성화현유자산대β적영향.연구결과표명,총체상아국증권시장중상시공사적βA현저지대우βA,단불동행업간차이현저.진일보분석현시,약공사규모월대、장면시치비월고、동소처행업적시장경쟁정도월저,불부βG대β적영향경대,이차βG여βA간적차이야월명현.저표명,재아국증권시장중,βG기시β취치대소적중요인소,동시야시풍험적주요래원.
