中国科技纵横
中國科技縱橫
중국과기종횡
CHINA SCIENCE & TECHNOLOGY PANORAMA MAGAZINE
2009年
11期
559-561
,共3页
上市公司%并购重组%绩效%并购动机
上市公司%併購重組%績效%併購動機
상시공사%병구중조%적효%병구동궤
本文以2008年发生收购兼并的147家中国A股上海交易所的上市公司为样本,以现金流量总资产收益率为主要指标来衡量和检验上市公司并购重组后的绩效,其中采用了描述统计和线性回归的方法分析和检验了与并购绩效有关的并购动机因素,这些因素包括并购公司股价变化、关联交易的并购,并购公司的经营现金流量以及行业间的并购.研究发现一些并购发动者的动机并不是给企业带来绩效上的改善,而更有可能是借此来炒作股价;企业并购前的现金流量、并购参与者的行业相关性与公司并购后的绩效不存在统计上明显的相关性.
本文以2008年髮生收購兼併的147傢中國A股上海交易所的上市公司為樣本,以現金流量總資產收益率為主要指標來衡量和檢驗上市公司併購重組後的績效,其中採用瞭描述統計和線性迴歸的方法分析和檢驗瞭與併購績效有關的併購動機因素,這些因素包括併購公司股價變化、關聯交易的併購,併購公司的經營現金流量以及行業間的併購.研究髮現一些併購髮動者的動機併不是給企業帶來績效上的改善,而更有可能是藉此來炒作股價;企業併購前的現金流量、併購參與者的行業相關性與公司併購後的績效不存在統計上明顯的相關性.
본문이2008년발생수구겸병적147가중국A고상해교역소적상시공사위양본,이현금류량총자산수익솔위주요지표래형량화검험상시공사병구중조후적적효,기중채용료묘술통계화선성회귀적방법분석화검험료여병구적효유관적병구동궤인소,저사인소포괄병구공사고개변화、관련교역적병구,병구공사적경영현금류량이급행업간적병구.연구발현일사병구발동자적동궤병불시급기업대래적효상적개선,이경유가능시차차래초작고개;기업병구전적현금류량、병구삼여자적행업상관성여공사병구후적적효불존재통계상명현적상관성.
