外国经济与管理
外國經濟與管理
외국경제여관리
FOREIGN ECONOMICS AND MANAGEMENT
2005年
8期
47-54
,共8页
IPO%首日超额收益%火爆发行市场%行为金融
IPO%首日超額收益%火爆髮行市場%行為金融
IPO%수일초액수익%화폭발행시장%행위금융
本文对新股发行市场在时间序列上的波动性进行了描述,并基于理性行为和非理性行为分析了影响时序波动性的主要因素.基于理性行为,风险组合变化和代理成本变化假说解释了首日超额收益随时间的变化,资本需求和信息不对称假说解释了发行量随时间的波动性,而信息外部性和机会窗口假说则解释了两者之间的关系;基于非理性行为,狂热投资者、正向反馈交易以及瀑布效应假说也为新股发行市场的时序波动性提供了新的研究视角.
本文對新股髮行市場在時間序列上的波動性進行瞭描述,併基于理性行為和非理性行為分析瞭影響時序波動性的主要因素.基于理性行為,風險組閤變化和代理成本變化假說解釋瞭首日超額收益隨時間的變化,資本需求和信息不對稱假說解釋瞭髮行量隨時間的波動性,而信息外部性和機會窗口假說則解釋瞭兩者之間的關繫;基于非理性行為,狂熱投資者、正嚮反饋交易以及瀑佈效應假說也為新股髮行市場的時序波動性提供瞭新的研究視角.
본문대신고발행시장재시간서렬상적파동성진행료묘술,병기우이성행위화비이성행위분석료영향시서파동성적주요인소.기우이성행위,풍험조합변화화대리성본변화가설해석료수일초액수익수시간적변화,자본수구화신식불대칭가설해석료발행량수시간적파동성,이신식외부성화궤회창구가설칙해석료량자지간적관계;기우비이성행위,광열투자자、정향반궤교역이급폭포효응가설야위신고발행시장적시서파동성제공료신적연구시각.
