系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
SYSTEMS ENGINEERING--THEORY & PRACTICE
2011年
4期
691-701
,共11页
原油期货%价格波动%库存信息冲击%非商业交易商持仓
原油期貨%價格波動%庫存信息遲擊%非商業交易商持倉
원유기화%개격파동%고존신식충격%비상업교역상지창
通过分析原油价格波动,探讨库存信息对市场预期的冲击以及非商业交易商的头寸变化是否对原油价格及其波动具有显著的影响,这些因素以及其它影响因素如何影响原油期货的价格和波动;同时探讨原油期货收益率是否与风险相关,金融危机的发生是否增加了原油期货价格的波动等问题.构建了一个刻画库存信息对市场预期冲击的新指标,并试图将原油期货市场的投机因素纳入到模型中来度量其影响程度.实证结果揭示了市场未预期到的库存变化、非商业交易商的交易活动、美元汇率的变动对原油价格水平有显著影响;但所考察因素对原油收益率的条件方差无显著影响,条件方差存在波动聚集现象;原油期货在下跌趋势下的波动率要远大于上升趋势.
通過分析原油價格波動,探討庫存信息對市場預期的遲擊以及非商業交易商的頭吋變化是否對原油價格及其波動具有顯著的影響,這些因素以及其它影響因素如何影響原油期貨的價格和波動;同時探討原油期貨收益率是否與風險相關,金融危機的髮生是否增加瞭原油期貨價格的波動等問題.構建瞭一箇刻畫庫存信息對市場預期遲擊的新指標,併試圖將原油期貨市場的投機因素納入到模型中來度量其影響程度.實證結果揭示瞭市場未預期到的庫存變化、非商業交易商的交易活動、美元彙率的變動對原油價格水平有顯著影響;但所攷察因素對原油收益率的條件方差無顯著影響,條件方差存在波動聚集現象;原油期貨在下跌趨勢下的波動率要遠大于上升趨勢.
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