厦门大学学报（哲学社会科学版）
廈門大學學報（哲學社會科學版）
하문대학학보（철학사회과학판）
THE JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY A QUARTERLY FOR STUDIES IN ARTS & SOCIAL SCIENCES
2009年
1期
52-59
,共8页
公司再融资%股价反应%投资者情绪
公司再融資%股價反應%投資者情緒
공사재융자%고개반응%투자자정서
增发股票是上市公司再融资的主要形式之一.对全部有效样本的经验结果显示,A股市场增发存在显著的负向股价反应.但是将样本分组之后,股价反应为负的结论不再稳健.进一步的研究表明,在牛市和熊市不同市况下,增发的股价反应有显著差别的结论是稳健的,从投资者情绪的角度对此作出解释,可能具有较好的适用性.而不同的增发方式向市场传递了不同动机的信息,使得股价反应可能不同,其原因或许与A股市场发展状况和制度环境相关,有其特殊性.
增髮股票是上市公司再融資的主要形式之一.對全部有效樣本的經驗結果顯示,A股市場增髮存在顯著的負嚮股價反應.但是將樣本分組之後,股價反應為負的結論不再穩健.進一步的研究錶明,在牛市和熊市不同市況下,增髮的股價反應有顯著差彆的結論是穩健的,從投資者情緒的角度對此作齣解釋,可能具有較好的適用性.而不同的增髮方式嚮市場傳遞瞭不同動機的信息,使得股價反應可能不同,其原因或許與A股市場髮展狀況和製度環境相關,有其特殊性.
증발고표시상시공사재융자적주요형식지일.대전부유효양본적경험결과현시,A고시장증발존재현저적부향고개반응.단시장양본분조지후,고개반응위부적결론불재은건.진일보적연구표명,재우시화웅시불동시황하,증발적고개반응유현저차별적결론시은건적,종투자자정서적각도대차작출해석,가능구유교호적괄용성.이불동적증발방식향시장전체료불동동궤적신식,사득고개반응가능불동,기원인혹허여A고시장발전상황화제도배경상관,유기특수성.
