金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
FINANCIAL THEORY AND PRACTICE
2011年
1期
10-13
,共4页
股票市场%股票交易信息%动量因素%反转因素%换手率%横截面收益
股票市場%股票交易信息%動量因素%反轉因素%換手率%橫截麵收益
고표시장%고표교역신식%동량인소%반전인소%환수솔%횡절면수익
本文基于沪深股市1993-2008年剔除了金融类股的所有A股数据,研究了股票动量因素、反转因素和换手率等股票交易信息对股票收益横截面的影响.研究结果表明,股票的一年期的动量因素对股票的横截面收益的影响不显著,股票的三个月的短期反转因素对股票的横截面收益有显著影响,股票的三个月的累计收益越低,其在接下来一期获得的收益就可能越高.股票的换手率对股票的横截面收益的影响也显著,股票的上一期的换手率越高,在接下来的一期获得的收益就可能越低.
本文基于滬深股市1993-2008年剔除瞭金融類股的所有A股數據,研究瞭股票動量因素、反轉因素和換手率等股票交易信息對股票收益橫截麵的影響.研究結果錶明,股票的一年期的動量因素對股票的橫截麵收益的影響不顯著,股票的三箇月的短期反轉因素對股票的橫截麵收益有顯著影響,股票的三箇月的纍計收益越低,其在接下來一期穫得的收益就可能越高.股票的換手率對股票的橫截麵收益的影響也顯著,股票的上一期的換手率越高,在接下來的一期穫得的收益就可能越低.
본문기우호심고시1993-2008년척제료금융류고적소유A고수거,연구료고표동량인소、반전인소화환수솔등고표교역신식대고표수익횡절면적영향.연구결과표명,고표적일년기적동량인소대고표적횡절면수익적영향불현저,고표적삼개월적단기반전인소대고표적횡절면수익유현저영향,고표적삼개월적루계수익월저,기재접하래일기획득적수익취가능월고.고표적환수솔대고표적횡절면수익적영향야현저,고표적상일기적환수솔월고,재접하래적일기획득적수익취가능월저.
