CAJ | 학술논문

以2008 ～2009年中美两国利率互换市场的日交易数据为样本,分析比较了影响两国利率互换利差的主要因素,进而实证研究了危机期间中美两国利率互换市场的动态互动效应.结果表明:两国利率的水平和利率期限结构斜率是影响互换利差的主要因素,另外,中国的流动性溢价和美国的违约溢价对互换利差的影响也较为显著；研究发现:中美两国互换利差均受对方市场因素的影响,特别地,在金融危机期间,中美两国利率互换市场间存在着明显的互动效应,一方面,美国利率互换市场信息能够对中国利率互换市场产生较强的冲击,虽然冲击的程度受制于美国的经济状况；另一方面,中国市场对美国市场也形成了一定的反向冲击,且程度受制于中国的货币政策.
이2008 ～2009년중미량국리솔호환시장적일교역수거위양본,분석비교료영향량국리솔호환리차적주요인소,진이실증연구료위궤기간중미량국리솔호환시장적동태호동효응.결과표명:량국리솔적수평화리솔기한결구사솔시영향호환리차적주요인소,령외,중국적류동성일개화미국적위약일개대호환리차적영향야교위현저；연구발현:중미량국호환리차균수대방시장인소적영향,특별지,재금융위궤기간,중미량국리솔호환시장간존재착명현적호동효응,일방면,미국리솔호환시장신식능구대중국리솔호환시장산생교강적충격,수연충격적정도수제우미국적경제상황；령일방면,중국시장대미국시장야형성료일정적반향충격,차정도수제우중국적화폐정책.