南方经济
南方經濟
남방경제
SOUTH CHINA ECONOMY
2012年
6期
15-31
,共17页
CFO股权激励%CEO股权激励%盈余管理%公司治理
CFO股權激勵%CEO股權激勵%盈餘管理%公司治理
CFO고권격려%CEO고권격려%영여관리%공사치리
在西方发达国家,CFO与CEO拥有相同的法律地位,负有监督CEO的责任,在公司治理结构中拥有重要的地位.本文从盈余管理角度研究我国CFO股权激励的公司治理效应,并比较CFO与CEO股权激励的公司治理效应,发现:尚未实施股权激励计划的公司,其CFO股权和期权占总薪酬比率与盈余管理呈负相关关系,而实施股权激励计划的公司,其CFO股权和期权占总薪酬比率与盈余管理的负相关关系显著变弱;尚未实施股权激励计划的公司,其CFO股权和期权占总薪酬比率对盈余管理抑制的程度显著小于CEO.这表明,正式实施股权激励会诱发盈余管理行为,其它类型的CFO持股则会抑制盈余管理行为,并且CFO股权激励的积极治理效应显著小于CEO.
在西方髮達國傢,CFO與CEO擁有相同的法律地位,負有鑑督CEO的責任,在公司治理結構中擁有重要的地位.本文從盈餘管理角度研究我國CFO股權激勵的公司治理效應,併比較CFO與CEO股權激勵的公司治理效應,髮現:尚未實施股權激勵計劃的公司,其CFO股權和期權佔總薪酬比率與盈餘管理呈負相關關繫,而實施股權激勵計劃的公司,其CFO股權和期權佔總薪酬比率與盈餘管理的負相關關繫顯著變弱;尚未實施股權激勵計劃的公司,其CFO股權和期權佔總薪酬比率對盈餘管理抑製的程度顯著小于CEO.這錶明,正式實施股權激勵會誘髮盈餘管理行為,其它類型的CFO持股則會抑製盈餘管理行為,併且CFO股權激勵的積極治理效應顯著小于CEO.
재서방발체국가,CFO여CEO옹유상동적법률지위,부유감독CEO적책임,재공사치리결구중옹유중요적지위.본문종영여관리각도연구아국CFO고권격려적공사치리효응,병비교CFO여CEO고권격려적공사치리효응,발현:상미실시고권격려계화적공사,기CFO고권화기권점총신수비솔여영여관리정부상관관계,이실시고권격려계화적공사,기CFO고권화기권점총신수비솔여영여관리적부상관관계현저변약;상미실시고권격려계화적공사,기CFO고권화기권점총신수비솔대영여관리억제적정도현저소우CEO.저표명,정식실시고권격려회유발영여관리행위,기타류형적CFO지고칙회억제영여관리행위,병차CFO고권격려적적겁치리효응현저소우CEO.
