新金融
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신금융
NEW FINANCE
2011年
6期
36-41
,共6页
股权成本%资本资产定价模型%beta因子%无风险利率
股權成本%資本資產定價模型%beta因子%無風險利率
고권성본%자본자산정개모형%beta인자%무풍험리솔
银行股权成本是银行内部资本决策的基准,也是计量银行加权平均资本成本的重要因素.本文尝试性地运用CAPM模型估计国内10家上市银行的beta因子和股权成本.本研究认为,运用CAPM模型估计国内上市银行的股权成本具有可行性,beta因子一定程度上能够反映不同银行经营策略和风险的差异,目前国内主要上市银行的实际年度股权成本约在10%-13%之间,高于发达国家上市银行平均水平,现阶段国内银行的盈利水平不仅能够补充投资者的风险溢价要求,而且提升了银行的经济价值.本研究为全面测算国内银行的加权平均资本成本奠定了基础,也为分析正在进行中的资本监管国际标准改革对国内银行业的影响提供了新的视角.
銀行股權成本是銀行內部資本決策的基準,也是計量銀行加權平均資本成本的重要因素.本文嘗試性地運用CAPM模型估計國內10傢上市銀行的beta因子和股權成本.本研究認為,運用CAPM模型估計國內上市銀行的股權成本具有可行性,beta因子一定程度上能夠反映不同銀行經營策略和風險的差異,目前國內主要上市銀行的實際年度股權成本約在10%-13%之間,高于髮達國傢上市銀行平均水平,現階段國內銀行的盈利水平不僅能夠補充投資者的風險溢價要求,而且提升瞭銀行的經濟價值.本研究為全麵測算國內銀行的加權平均資本成本奠定瞭基礎,也為分析正在進行中的資本鑑管國際標準改革對國內銀行業的影響提供瞭新的視角.
은행고권성본시은행내부자본결책적기준,야시계량은행가권평균자본성본적중요인소.본문상시성지운용CAPM모형고계국내10가상시은행적beta인자화고권성본.본연구인위,운용CAPM모형고계국내상시은행적고권성본구유가행성,beta인자일정정도상능구반영불동은행경영책략화풍험적차이,목전국내주요상시은행적실제년도고권성본약재10%-13%지간,고우발체국가상시은행평균수평,현계단국내은행적영이수평불부능구보충투자자적풍험일개요구,이차제승료은행적경제개치.본연구위전면측산국내은행적가권평균자본성본전정료기출,야위분석정재진행중적자본감관국제표준개혁대국내은행업적영향제공료신적시각.
