南开管理评论
南開管理評論
남개관리평론
NANKAI BUSINESS REVIEW
2009年
1期
96-101
,共6页
个人投资者情绪%市场收益%股票流动性
箇人投資者情緒%市場收益%股票流動性
개인투자자정서%시장수익%고표류동성
本文首次研究了中国资本市场上个人投资者情绪(包括散户投资者情绪和大户投资者情绪)与市场收益之间的关系.结果显示,市场收益有助于个人投资者情绪指数的预测,个人投资者情绪却无助于市场收益的预测.这是因为,个人投资者情绪对股票流动性有正面影响,但是股票流动性和收益率之间的关系并不明朗,导致个人投资者情绪不能预测市场收益率.中国股市控制权仍然掌握在机构投资者手里,而且机构投资者比个人投资者更有信息优势,投资行为更理性.本文从股票流动性这个新的角度来解释投资者情绪与市场收益之间的关系,实证结果有助于理解机构投资者的情绪比个人投资者的情绪更不易受股市大盘影响的观点.
本文首次研究瞭中國資本市場上箇人投資者情緒(包括散戶投資者情緒和大戶投資者情緒)與市場收益之間的關繫.結果顯示,市場收益有助于箇人投資者情緒指數的預測,箇人投資者情緒卻無助于市場收益的預測.這是因為,箇人投資者情緒對股票流動性有正麵影響,但是股票流動性和收益率之間的關繫併不明朗,導緻箇人投資者情緒不能預測市場收益率.中國股市控製權仍然掌握在機構投資者手裏,而且機構投資者比箇人投資者更有信息優勢,投資行為更理性.本文從股票流動性這箇新的角度來解釋投資者情緒與市場收益之間的關繫,實證結果有助于理解機構投資者的情緒比箇人投資者的情緒更不易受股市大盤影響的觀點.
본문수차연구료중국자본시장상개인투자자정서(포괄산호투자자정서화대호투자자정서)여시장수익지간적관계.결과현시,시장수익유조우개인투자자정서지수적예측,개인투자자정서각무조우시장수익적예측.저시인위,개인투자자정서대고표류동성유정면영향,단시고표류동성화수익솔지간적관계병불명랑,도치개인투자자정서불능예측시장수익솔.중국고시공제권잉연장악재궤구투자자수리,이차궤구투자자비개인투자자경유신식우세,투자행위경이성.본문종고표류동성저개신적각도래해석투자자정서여시장수익지간적관계,실증결과유조우리해궤구투자자적정서비개인투자자적정서경불역수고시대반영향적관점.
