中国软科学
中國軟科學
중국연과학
CHINA SOFT SCIENCE
2010年
7期
175-183
,共9页
基金业绩评价%Skewed-t分布%FIGARCH-SKST模型%Sharpe指数
基金業績評價%Skewed-t分佈%FIGARCH-SKST模型%Sharpe指數
기금업적평개%Skewed-t분포%FIGARCH-SKST모형%Sharpe지수
国内外大量实证研究发现基金收益率呈明显的尖峰、厚尾性和有偏性的非正态分布.针对Sharpe指数前提假设是收益率服从正态分布及使用标准差来度量投资风险的缺陷.本文提出用能更好的刻画投资基金收益率分布的非对称性和尖峰、厚尾性的Skewed-t分布来拟合基金收益率分布.在此基础上分别给出了基于Skewed-t分布标准差和Skewed-t分布下的FIGARCH-SKST模型测算的VaR值的修正夏普指数;然后对22只开放式基金数据进行了实证分析.结果表明,基于Skewed-t分布修正的Sharpe指数是有效的.
國內外大量實證研究髮現基金收益率呈明顯的尖峰、厚尾性和有偏性的非正態分佈.針對Sharpe指數前提假設是收益率服從正態分佈及使用標準差來度量投資風險的缺陷.本文提齣用能更好的刻畫投資基金收益率分佈的非對稱性和尖峰、厚尾性的Skewed-t分佈來擬閤基金收益率分佈.在此基礎上分彆給齣瞭基于Skewed-t分佈標準差和Skewed-t分佈下的FIGARCH-SKST模型測算的VaR值的脩正夏普指數;然後對22隻開放式基金數據進行瞭實證分析.結果錶明,基于Skewed-t分佈脩正的Sharpe指數是有效的.
국내외대량실증연구발현기금수익솔정명현적첨봉、후미성화유편성적비정태분포.침대Sharpe지수전제가설시수익솔복종정태분포급사용표준차래도량투자풍험적결함.본문제출용능경호적각화투자기금수익솔분포적비대칭성화첨봉、후미성적Skewed-t분포래의합기금수익솔분포.재차기출상분별급출료기우Skewed-t분포표준차화Skewed-t분포하적FIGARCH-SKST모형측산적VaR치적수정하보지수;연후대22지개방식기금수거진행료실증분석.결과표명,기우Skewed-t분포수정적Sharpe지수시유효적.
