系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
SYSTEMS ENGINEERING--THEORY & PRACTICE
2007年
5期
42-47
,共6页
王春峰%林碧波%房振明%韩冬
王春峰%林碧波%房振明%韓鼕
왕춘봉%림벽파%방진명%한동
最优清算策略%交易成本%市场冲击
最優清算策略%交易成本%市場遲擊
최우청산책략%교역성본%시장충격
研究机构投资者大额头寸的最优清算策略.通过对市场冲击成本和价格波动风险的权衡,获得了变现期VaR框架下的最优清算策略.理论分析表明:最优清算策略是总头寸、交易间隔、冲击系数和波动率的函数.在估计出中国股票市场冲击系数之后,对理论分析结果进行了实证测算和蒙特卡罗模拟检验.模拟结果表明实证估计得到的清算策略是最优(或近似最优).
研究機構投資者大額頭吋的最優清算策略.通過對市場遲擊成本和價格波動風險的權衡,穫得瞭變現期VaR框架下的最優清算策略.理論分析錶明:最優清算策略是總頭吋、交易間隔、遲擊繫數和波動率的函數.在估計齣中國股票市場遲擊繫數之後,對理論分析結果進行瞭實證測算和矇特卡囉模擬檢驗.模擬結果錶明實證估計得到的清算策略是最優(或近似最優).
연구궤구투자자대액두촌적최우청산책략.통과대시장충격성본화개격파동풍험적권형,획득료변현기VaR광가하적최우청산책략.이론분석표명:최우청산책략시총두촌、교역간격、충격계수화파동솔적함수.재고계출중국고표시장충격계수지후,대이론분석결과진행료실증측산화몽특잡라모의검험.모의결과표명실증고계득도적청산책략시최우(혹근사최우).
