企业家天地（下半月版）
企業傢天地（下半月版）
기업가천지（하반월판）
WORLD OF ENTREPRENEURS
2007年
4期
39-41
,共3页
过度反应%行为金融%市场效率
過度反應%行為金融%市場效率
과도반응%행위금융%시장효솔
行为金融学相关理论认为,证券市场投资者对信息理解和反应上会出现非理性偏差,从而产生对信息权衡过重,行为过激的现象,即过度反应.本文通过对深圳A股股票1995年1月-2005年12月期间的交易数据进行实证分析,以检验股票市场是否存在过度反应效应.实证研究结果显示,组合形成后八个月开始到一年的检验期内,原先的输家组合的平均累计收益率高于原先的赢家组合,最高差值为1.81%.此研究结果表明,深圳A股股票市场在短期内不存在过度反应效应,而在中长期内存在过度反应效应.因此可以在中长期内通过反转策略来获取超额收益.
行為金融學相關理論認為,證券市場投資者對信息理解和反應上會齣現非理性偏差,從而產生對信息權衡過重,行為過激的現象,即過度反應.本文通過對深圳A股股票1995年1月-2005年12月期間的交易數據進行實證分析,以檢驗股票市場是否存在過度反應效應.實證研究結果顯示,組閤形成後八箇月開始到一年的檢驗期內,原先的輸傢組閤的平均纍計收益率高于原先的贏傢組閤,最高差值為1.81%.此研究結果錶明,深圳A股股票市場在短期內不存在過度反應效應,而在中長期內存在過度反應效應.因此可以在中長期內通過反轉策略來穫取超額收益.
행위금융학상관이론인위,증권시장투자자대신식리해화반응상회출현비이성편차,종이산생대신식권형과중,행위과격적현상,즉과도반응.본문통과대심수A고고표1995년1월-2005년12월기간적교역수거진행실증분석,이검험고표시장시부존재과도반응효응.실증연구결과현시,조합형성후팔개월개시도일년적검험기내,원선적수가조합적평균루계수익솔고우원선적영가조합,최고차치위1.81%.차연구결과표명,심수A고고표시장재단기내불존재과도반응효응,이재중장기내존재과도반응효응.인차가이재중장기내통과반전책략래획취초액수익.
