山东财政学院学报
山東財政學院學報
산동재정학원학보
JOURNAI OF SHANDONG FINANCE INSTITUTE(BIMONTHLY)
2006年
3期
46-49
,共4页
债权融资期限结构%企业价值%影响
債權融資期限結構%企業價值%影響
채권융자기한결구%기업개치%영향
不同期限的负债资金,构成了企业的债权融资期限结构.企业对债权融资期限结构进行选择,目的是为了降低债权融资成本,提高债权融资的收益,最终促进企业价值最大化的实现.本文利用34家电力行业上市公司1997～2004年的财务数据,通过建立变截距固定效应面板模型,证明企业价值与债权融资期限结构具有显著的正相关关系,这一结果支持了本文的理论分析;实证结果还表明企业规模、流通股比例、第一大股东持股比例对企业价值具有显著的影响.
不同期限的負債資金,構成瞭企業的債權融資期限結構.企業對債權融資期限結構進行選擇,目的是為瞭降低債權融資成本,提高債權融資的收益,最終促進企業價值最大化的實現.本文利用34傢電力行業上市公司1997～2004年的財務數據,通過建立變截距固定效應麵闆模型,證明企業價值與債權融資期限結構具有顯著的正相關關繫,這一結果支持瞭本文的理論分析;實證結果還錶明企業規模、流通股比例、第一大股東持股比例對企業價值具有顯著的影響.
불동기한적부채자금,구성료기업적채권융자기한결구.기업대채권융자기한결구진행선택,목적시위료강저채권융자성본,제고채권융자적수익,최종촉진기업개치최대화적실현.본문이용34가전역행업상시공사1997～2004년적재무수거,통과건립변절거고정효응면판모형,증명기업개치여채권융자기한결구구유현저적정상관관계,저일결과지지료본문적이론분석;실증결과환표명기업규모、류통고비례、제일대고동지고비례대기업개치구유현저적영향.
