东岳论丛
東嶽論叢
동악론총
DONGYUE TRIBUNE
2012年
3期
105-110
,共6页
投资不足%投资过度%融资约束%代理理论
投資不足%投資過度%融資約束%代理理論
투자불족%투자과도%융자약속%대리이론
利用2001-2008年的统计数据进行实证研究,结果发现,我国上市公司投资支出与现金流之间存在显著正相关关系；样本总体动因检验系数估计值为正,表明整体而言公司投资-现金流敏感性主要缘于信息不对称导致的融资约束,融资约束在整体上处于主导性影响地位；按资产规模进行分组后的实证检验结果为,小规模公司更多地受到信息不对称问题的影响,存在融资约束与投资不足问题,大规模公司公司存在显著的代理问题,而中等规模公司既存在基于融资约束的投资不足,也存在基于代理问题的投资过度现象.
利用2001-2008年的統計數據進行實證研究,結果髮現,我國上市公司投資支齣與現金流之間存在顯著正相關關繫；樣本總體動因檢驗繫數估計值為正,錶明整體而言公司投資-現金流敏感性主要緣于信息不對稱導緻的融資約束,融資約束在整體上處于主導性影響地位；按資產規模進行分組後的實證檢驗結果為,小規模公司更多地受到信息不對稱問題的影響,存在融資約束與投資不足問題,大規模公司公司存在顯著的代理問題,而中等規模公司既存在基于融資約束的投資不足,也存在基于代理問題的投資過度現象.
이용2001-2008년적통계수거진행실증연구,결과발현,아국상시공사투자지출여현금류지간존재현저정상관관계；양본총체동인검험계수고계치위정,표명정체이언공사투자-현금류민감성주요연우신식불대칭도치적융자약속,융자약속재정체상처우주도성영향지위；안자산규모진행분조후적실증검험결과위,소규모공사경다지수도신식불대칭문제적영향,존재융자약속여투자불족문제,대규모공사공사존재현저적대리문제,이중등규모공사기존재기우융자약속적투자불족,야존재기우대리문제적투자과도현상.
