财贸研究
財貿研究
재무연구
FINANCE AND TRADE RESEARCH
2011年
2期
120-129
,共10页
公司并购%财富效应%行业特征
公司併購%財富效應%行業特徵
공사병구%재부효응%행업특정
并购的财富效应存在明显的行业差异,主要体现在行业的发展阶段、发展战略和发展能力这三类行业特征上.通过产业经济学中结构一行为一绩效范式建立理论框架,利用中国1998-2008年沪深两市6962起并购事件进行实证.研究结果表明:行业的财富效应与发展阶段正相关,与发展能力也正相关,并且行业发展阶段和发展能力对股东并购超额收益率的贡献分别为7‰和0.2‰;但是行业集中度并不是显著影响并购财富效应的行业特征.
併購的財富效應存在明顯的行業差異,主要體現在行業的髮展階段、髮展戰略和髮展能力這三類行業特徵上.通過產業經濟學中結構一行為一績效範式建立理論框架,利用中國1998-2008年滬深兩市6962起併購事件進行實證.研究結果錶明:行業的財富效應與髮展階段正相關,與髮展能力也正相關,併且行業髮展階段和髮展能力對股東併購超額收益率的貢獻分彆為7‰和0.2‰;但是行業集中度併不是顯著影響併購財富效應的行業特徵.
병구적재부효응존재명현적행업차이,주요체현재행업적발전계단、발전전략화발전능력저삼류행업특정상.통과산업경제학중결구일행위일적효범식건립이론광가,이용중국1998-2008년호심량시6962기병구사건진행실증.연구결과표명:행업적재부효응여발전계단정상관,여발전능력야정상관,병차행업발전계단화발전능력대고동병구초액수익솔적공헌분별위7‰화0.2‰;단시행업집중도병불시현저영향병구재부효응적행업특정.
