财经研究
財經研究
재경연구
THE STUDY OF FINANCE AND ECONOMICS
2010年
2期
89-98
,共10页
货币政策%福利损失%利率规则%中介目标
貨幣政策%福利損失%利率規則%中介目標
화폐정책%복리손실%리솔규칙%중개목표
文章运用新凯恩斯框架下的DSGE模型对中国货币政策的福利损失进行分析,研究表明:(1)名义利率对通货膨胀的反应越是敏感,则福利损失越小,因此,货币当局应该充分利用利率政策稳定价格水平;(2)名叉利率对产出的反应越是敏感,则福利损失越大,因此,货币当局不宜运用利率政策影响经济增长速度;(3)利率平滑对福利的影响不大,货币当局的利率政策应该直接针对通货膨胀,而不应该追求利率本身的稳定;(4)在-定条件下,不同的利率政策规则造成的福利损失差别不大,货币当局可以从便利的角度出发,根据上期的通货膨胀率和产出水平来设定当期的名义利率;(5)与利率变动相比,货币供应量的变动造成福利损失更大,因此,货币政策的中介目标应该逐步由货币供应量转向利率.
文章運用新凱恩斯框架下的DSGE模型對中國貨幣政策的福利損失進行分析,研究錶明:(1)名義利率對通貨膨脹的反應越是敏感,則福利損失越小,因此,貨幣噹跼應該充分利用利率政策穩定價格水平;(2)名扠利率對產齣的反應越是敏感,則福利損失越大,因此,貨幣噹跼不宜運用利率政策影響經濟增長速度;(3)利率平滑對福利的影響不大,貨幣噹跼的利率政策應該直接針對通貨膨脹,而不應該追求利率本身的穩定;(4)在-定條件下,不同的利率政策規則造成的福利損失差彆不大,貨幣噹跼可以從便利的角度齣髮,根據上期的通貨膨脹率和產齣水平來設定噹期的名義利率;(5)與利率變動相比,貨幣供應量的變動造成福利損失更大,因此,貨幣政策的中介目標應該逐步由貨幣供應量轉嚮利率.
문장운용신개은사광가하적DSGE모형대중국화폐정책적복리손실진행분석,연구표명:(1)명의리솔대통화팽창적반응월시민감,칙복리손실월소,인차,화폐당국응해충분이용리솔정책은정개격수평;(2)명차리솔대산출적반응월시민감,칙복리손실월대,인차,화폐당국불의운용리솔정책영향경제증장속도;(3)리솔평활대복리적영향불대,화폐당국적리솔정책응해직접침대통화팽창,이불응해추구리솔본신적은정;(4)재-정조건하,불동적리솔정책규칙조성적복리손실차별불대,화폐당국가이종편리적각도출발,근거상기적통화팽창솔화산출수평래설정당기적명의리솔;(5)여리솔변동상비,화폐공응량적변동조성복리손실경대,인차,화폐정책적중개목표응해축보유화폐공응량전향리솔.
