财经科学
財經科學
재경과학
FINANCE&ECONOMICS
2012年
9期
87-94
,共8页
国债融资%国债幻觉%财富效应%消费效应
國債融資%國債幻覺%財富效應%消費效應
국채융자%국채환각%재부효응%소비효응
“传统的政府债务观点”与“李嘉图等价观点”对国债融资的消费效应存在很大的争议.本文基于生命周期假说,将国债幻觉引入基本消费函数,区分私人部门持有的国债资产和其他资产两部分,运用中国宏观经济数据实证分析了国债对城镇居民消费的影响.实证结果表明:国债对城镇居民具有一定的“财富效应”；人均可支配收入仍是居民消费的基础；其他金融资产对城镇居民具有“负”的财富效应,而住房资产对城镇居民而言具有“正”的财富效应.
“傳統的政府債務觀點”與“李嘉圖等價觀點”對國債融資的消費效應存在很大的爭議.本文基于生命週期假說,將國債幻覺引入基本消費函數,區分私人部門持有的國債資產和其他資產兩部分,運用中國宏觀經濟數據實證分析瞭國債對城鎮居民消費的影響.實證結果錶明:國債對城鎮居民具有一定的“財富效應”；人均可支配收入仍是居民消費的基礎；其他金融資產對城鎮居民具有“負”的財富效應,而住房資產對城鎮居民而言具有“正”的財富效應.
“전통적정부채무관점”여“리가도등개관점”대국채융자적소비효응존재흔대적쟁의.본문기우생명주기가설,장국채환각인입기본소비함수,구분사인부문지유적국채자산화기타자산량부분,운용중국굉관경제수거실증분석료국채대성진거민소비적영향.실증결과표명:국채대성진거민구유일정적“재부효응”；인균가지배수입잉시거민소비적기출；기타금융자산대성진거민구유“부”적재부효응,이주방자산대성진거민이언구유“정”적재부효응.
