武汉金融
武漢金融
무한금융
WUHAN FINANCE MONTHLY
2007年
8期
10-12
,共3页
对中%壕沟%现金持有量%投资--现金流敏感度
對中%壕溝%現金持有量%投資--現金流敏感度
대중%호구%현금지유량%투자--현금류민감도
本文通过检验现金持有量对投资--现金流敏感度的影响来考察中国上市企业持有现金的动机.结果显示,中、小规模的国有企业为了抵御外部融资约束、持有现金充当对冲工具,而大型地方国有企业所持有的现金充当扩大过度投资的壕沟工具.结果还表明,民营企业中存在过度投资问题,所持有的现金具有明显的壕沟效应、进一步助长过度投资行为.
本文通過檢驗現金持有量對投資--現金流敏感度的影響來攷察中國上市企業持有現金的動機.結果顯示,中、小規模的國有企業為瞭牴禦外部融資約束、持有現金充噹對遲工具,而大型地方國有企業所持有的現金充噹擴大過度投資的壕溝工具.結果還錶明,民營企業中存在過度投資問題,所持有的現金具有明顯的壕溝效應、進一步助長過度投資行為.
본문통과검험현금지유량대투자--현금류민감도적영향래고찰중국상시기업지유현금적동궤.결과현시,중、소규모적국유기업위료저어외부융자약속、지유현금충당대충공구,이대형지방국유기업소지유적현금충당확대과도투자적호구공구.결과환표명,민영기업중존재과도투자문제,소지유적현금구유명현적호구효응、진일보조장과도투자행위.
