系统工程
繫統工程
계통공정
SYSTEMS ENGINEERING
2005年
8期
56-61
,共6页
利率期限结构%多项式样条%B-样条%Nelson-Siegel模型%Svensson模型
利率期限結構%多項式樣條%B-樣條%Nelson-Siegel模型%Svensson模型
리솔기한결구%다항식양조%B-양조%Nelson-Siegel모형%Svensson모형
采用上交所国债数据对利率期限结构的4种构造模型进行较系统的横向对比实证.结果表明多项式样条法、B-样条法在价格拟合度方面占有明显优势;而Nelson-Siegel模型和Svennson模型构造的利率期限结构规范性较好,但其价格拟合度牺牲较多,其结果与债券市场隐含的期限结构有一定差异;B-样条法在利率期限结构的拟合精度、曲线光滑性及平稳性方面的综合效果最好.应用B-样条法对整个样本期国债交易数据的跟踪计算结果表明,该模型算法稳定可靠,能够精确有效地追踪国债利率期限结构的系统性变动,最适合作为当前债券利率期限结构的构造模型.
採用上交所國債數據對利率期限結構的4種構造模型進行較繫統的橫嚮對比實證.結果錶明多項式樣條法、B-樣條法在價格擬閤度方麵佔有明顯優勢;而Nelson-Siegel模型和Svennson模型構造的利率期限結構規範性較好,但其價格擬閤度犧牲較多,其結果與債券市場隱含的期限結構有一定差異;B-樣條法在利率期限結構的擬閤精度、麯線光滑性及平穩性方麵的綜閤效果最好.應用B-樣條法對整箇樣本期國債交易數據的跟蹤計算結果錶明,該模型算法穩定可靠,能夠精確有效地追蹤國債利率期限結構的繫統性變動,最適閤作為噹前債券利率期限結構的構造模型.
채용상교소국채수거대리솔기한결구적4충구조모형진행교계통적횡향대비실증.결과표명다항식양조법、B-양조법재개격의합도방면점유명현우세;이Nelson-Siegel모형화Svennson모형구조적리솔기한결구규범성교호,단기개격의합도희생교다,기결과여채권시장은함적기한결구유일정차이;B-양조법재리솔기한결구적의합정도、곡선광활성급평은성방면적종합효과최호.응용B-양조법대정개양본기국채교역수거적근종계산결과표명,해모형산법은정가고,능구정학유효지추종국채리솔기한결구적계통성변동,최괄합작위당전채권리솔기한결구적구조모형.
