管理科学
管理科學
관이과학
MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2010年
3期
79-87
,共9页
投资者情绪%股票收益率%市场关注度%公司规模
投資者情緒%股票收益率%市場關註度%公司規模
투자자정서%고표수익솔%시장관주도%공사규모
从行为金融学角度,以2004年1月～2008年6月中国证券市场基金和股票的交易数据为研究样本,采用面板数据模型和动态组合分析方法系统考察中国投资者情绪与股票收益率、股票的市场关注程度、公司规模之间的联系.通过建立基于资金流量的投资者情绪指标,详细探讨投资者情绪对不同股票收益率变化的敏感性,揭示投资者情绪的形成原因、影响因素及其变化趋势.研究结果表明,股票收益率的波动随着投资者情绪的提高而增强;市场关注度越高的股票,投资者赋予的情绪越低;投资者对股票的情绪波动随着公司规模的增加而减弱.实证检验的结果验证了投资者情绪在中国股票市场中的重要作用,因此关于证券市场投资者情绪运行模式的研究对于中国资本市场泡沫的预警、监管机构制定政策都具有现实意义.
從行為金融學角度,以2004年1月～2008年6月中國證券市場基金和股票的交易數據為研究樣本,採用麵闆數據模型和動態組閤分析方法繫統攷察中國投資者情緒與股票收益率、股票的市場關註程度、公司規模之間的聯繫.通過建立基于資金流量的投資者情緒指標,詳細探討投資者情緒對不同股票收益率變化的敏感性,揭示投資者情緒的形成原因、影響因素及其變化趨勢.研究結果錶明,股票收益率的波動隨著投資者情緒的提高而增彊;市場關註度越高的股票,投資者賦予的情緒越低;投資者對股票的情緒波動隨著公司規模的增加而減弱.實證檢驗的結果驗證瞭投資者情緒在中國股票市場中的重要作用,因此關于證券市場投資者情緒運行模式的研究對于中國資本市場泡沫的預警、鑑管機構製定政策都具有現實意義.
종행위금융학각도,이2004년1월～2008년6월중국증권시장기금화고표적교역수거위연구양본,채용면판수거모형화동태조합분석방법계통고찰중국투자자정서여고표수익솔、고표적시장관주정도、공사규모지간적련계.통과건립기우자금류량적투자자정서지표,상세탐토투자자정서대불동고표수익솔변화적민감성,게시투자자정서적형성원인、영향인소급기변화추세.연구결과표명,고표수익솔적파동수착투자자정서적제고이증강;시장관주도월고적고표,투자자부여적정서월저;투자자대고표적정서파동수착공사규모적증가이감약.실증검험적결과험증료투자자정서재중국고표시장중적중요작용,인차관우증권시장투자자정서운행모식적연구대우중국자본시장포말적예경、감관궤구제정정책도구유현실의의.
