金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
FINANCIAL THEORY AND PRACTICE
2010年
2期
3-9
,共7页
利率衍生品%UBOR市场模型%瞬时波动率
利率衍生品%UBOR市場模型%瞬時波動率
리솔연생품%UBOR시장모형%순시파동솔
利率衍生品发展迅速,是当今国际金融市场上交易最为活跃、流动性最强的金融工具之一.但相比于权益类及外汇类衍生品而言,利率衍生品的结构要复杂很多,估值也要困难得多.因此,对许多利率衍生品的估值而言,有必要开发出描述整个收益率曲线概率行为的模型.本文从实践的角度,实现了UBOR在定价利率上限中的应用.在UBOR市场模型参数的校准基础上,本研究首先得到了远期利率的瞬时波动率,然后利用蒙特卡洛模拟法与构建二叉树的方法对利率上限进行定价,并且将定价结果与Black模型的定价结果进行了比较分析.
利率衍生品髮展迅速,是噹今國際金融市場上交易最為活躍、流動性最彊的金融工具之一.但相比于權益類及外彙類衍生品而言,利率衍生品的結構要複雜很多,估值也要睏難得多.因此,對許多利率衍生品的估值而言,有必要開髮齣描述整箇收益率麯線概率行為的模型.本文從實踐的角度,實現瞭UBOR在定價利率上限中的應用.在UBOR市場模型參數的校準基礎上,本研究首先得到瞭遠期利率的瞬時波動率,然後利用矇特卡洛模擬法與構建二扠樹的方法對利率上限進行定價,併且將定價結果與Black模型的定價結果進行瞭比較分析.
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