数量经济技术经济研究
數量經濟技術經濟研究
수량경제기술경제연구
QUANTITATIVE AND TECHNICAL ECONOMICS
2008年
2期
74-87
,共14页
企业债券%债券特征%风险补偿%资产定价
企業債券%債券特徵%風險補償%資產定價
기업채권%채권특정%풍험보상%자산정개
利率风险、信用风险、流动性风险是债券市场上常见的风险类型,而债券的特征可以直接或间接地反映这些风险.本文通过分析中国企业债券市场上的债券发行量、已发行时间、债券期限、息票利率、收益率波动性、久期、凸性、到期收益率等债券特征对债券定价的影响,实证检验这些债券特征与债券风险及风险补偿的关系.本文的分析结论认为,这些债券特征显著地影响企业债券的定价,它们与利率风险、信用风险和流动性风险有显著关系,其中对企业债券信用风险的影响最大.流动性风险未被合理定价,低流动性债券未能获得显著的风险补偿.
利率風險、信用風險、流動性風險是債券市場上常見的風險類型,而債券的特徵可以直接或間接地反映這些風險.本文通過分析中國企業債券市場上的債券髮行量、已髮行時間、債券期限、息票利率、收益率波動性、久期、凸性、到期收益率等債券特徵對債券定價的影響,實證檢驗這些債券特徵與債券風險及風險補償的關繫.本文的分析結論認為,這些債券特徵顯著地影響企業債券的定價,它們與利率風險、信用風險和流動性風險有顯著關繫,其中對企業債券信用風險的影響最大.流動性風險未被閤理定價,低流動性債券未能穫得顯著的風險補償.
리솔풍험、신용풍험、류동성풍험시채권시장상상견적풍험류형,이채권적특정가이직접혹간접지반영저사풍험.본문통과분석중국기업채권시장상적채권발행량、이발행시간、채권기한、식표리솔、수익솔파동성、구기、철성、도기수익솔등채권특정대채권정개적영향,실증검험저사채권특정여채권풍험급풍험보상적관계.본문적분석결론인위,저사채권특정현저지영향기업채권적정개,타문여리솔풍험、신용풍험화류동성풍험유현저관계,기중대기업채권신용풍험적영향최대.류동성풍험미피합리정개,저류동성채권미능획득현저적풍험보상.
