南开管理评论
南開管理評論
남개관리평론
NANKAI BUSINESS REVIEW
2005年
5期
4-8
,共5页
波动性%行业分析%行业股票价格指数%Kendall协同系数检验%排序%股票
波動性%行業分析%行業股票價格指數%Kendall協同繫數檢驗%排序%股票
파동성%행업분석%행업고표개격지수%Kendall협동계수검험%배서%고표
行业风险是投资者进行投资决策、选择行业时要考虑的主要因素之一.行业股票价格指数的波动性常用来衡量行业的风险.本文采用四种具有代表性的衡量波动性的指标来研究行业股票指数的波动特征,将总风险量化分解为与市场相关的风险和行业特有的风险两部分,对各行业的风险特征进行深入分析.实证研究采用深交所依据<上市公司行业分类指引>所编制的行业指数数据,分阶段估计股票行业指数的波动性,并进行Kendall协同系数检验.结果表明,不同阶段的行业总体波动性和行业特有的波动性排序间存在一致性,即行业间的波动性大小次序相对稳定,但在与市场相关的波动性排序上不具有稳定性.本文的结论刻画了中国股票市场行业股票指数间的波动性特征,与国际上的相关研究成果具有可比性,对资产在行业间的配置等投资策略问题的研究有参考价值.
行業風險是投資者進行投資決策、選擇行業時要攷慮的主要因素之一.行業股票價格指數的波動性常用來衡量行業的風險.本文採用四種具有代錶性的衡量波動性的指標來研究行業股票指數的波動特徵,將總風險量化分解為與市場相關的風險和行業特有的風險兩部分,對各行業的風險特徵進行深入分析.實證研究採用深交所依據<上市公司行業分類指引>所編製的行業指數數據,分階段估計股票行業指數的波動性,併進行Kendall協同繫數檢驗.結果錶明,不同階段的行業總體波動性和行業特有的波動性排序間存在一緻性,即行業間的波動性大小次序相對穩定,但在與市場相關的波動性排序上不具有穩定性.本文的結論刻畫瞭中國股票市場行業股票指數間的波動性特徵,與國際上的相關研究成果具有可比性,對資產在行業間的配置等投資策略問題的研究有參攷價值.
행업풍험시투자자진행투자결책、선택행업시요고필적주요인소지일.행업고표개격지수적파동성상용래형량행업적풍험.본문채용사충구유대표성적형량파동성적지표래연구행업고표지수적파동특정,장총풍험양화분해위여시장상관적풍험화행업특유적풍험량부분,대각행업적풍험특정진행심입분석.실증연구채용심교소의거<상시공사행업분류지인>소편제적행업지수수거,분계단고계고표행업지수적파동성,병진행Kendall협동계수검험.결과표명,불동계단적행업총체파동성화행업특유적파동성배서간존재일치성,즉행업간적파동성대소차서상대은정,단재여시장상관적파동성배서상불구유은정성.본문적결론각화료중국고표시장행업고표지수간적파동성특정,여국제상적상관연구성과구유가비성,대자산재행업간적배치등투자책략문제적연구유삼고개치.
