系统工程学报
繫統工程學報
계통공정학보
JOURNAL OF SYSTEMS ENGINEERING
2011年
5期
636-641
,共6页
LPM模型%Copula函数%套期保值%绩效指标
LPM模型%Copula函數%套期保值%績效指標
LPM모형%Copula함수%투기보치%적효지표
风险的下偏距(lower partial moment,LPM)是一种较好的风险测度,它弥补了方差度量中的双边风险的不足,并且放松了对二次效用函数的限制要求.因此,LPM测度被广泛应用于金融风险管理研究.套期保值是金融风险控制的重要方法之一,但由于资产收益的联合分布的不确定性,给应用LPM进行套期保值带来了困难.对此采用Copula - GARCH方法对即期与衍生品市场的资产收益序列进行拟合,并将LPM模型应用于人民币外汇市场套期保值实证研究,得到最优套期保值比率.进一步通过绩效比较发现,无论在NDF市场还是远期市场,LPM模型的套期保值绩效都要优于最小方差的套期保值绩效.
風險的下偏距(lower partial moment,LPM)是一種較好的風險測度,它瀰補瞭方差度量中的雙邊風險的不足,併且放鬆瞭對二次效用函數的限製要求.因此,LPM測度被廣汎應用于金融風險管理研究.套期保值是金融風險控製的重要方法之一,但由于資產收益的聯閤分佈的不確定性,給應用LPM進行套期保值帶來瞭睏難.對此採用Copula - GARCH方法對即期與衍生品市場的資產收益序列進行擬閤,併將LPM模型應用于人民幣外彙市場套期保值實證研究,得到最優套期保值比率.進一步通過績效比較髮現,無論在NDF市場還是遠期市場,LPM模型的套期保值績效都要優于最小方差的套期保值績效.
풍험적하편거(lower partial moment,LPM)시일충교호적풍험측도,타미보료방차도량중적쌍변풍험적불족,병차방송료대이차효용함수적한제요구.인차,LPM측도피엄범응용우금융풍험관리연구.투기보치시금융풍험공제적중요방법지일,단유우자산수익적연합분포적불학정성,급응용LPM진행투기보치대래료곤난.대차채용Copula - GARCH방법대즉기여연생품시장적자산수익서렬진행의합,병장LPM모형응용우인민폐외회시장투기보치실증연구,득도최우투기보치비솔.진일보통과적효비교발현,무론재NDF시장환시원기시장,LPM모형적투기보치적효도요우우최소방차적투기보치적효.
