东南大学学报（哲学社会科学版）
東南大學學報（哲學社會科學版）
동남대학학보（철학사회과학판）
JOURNAL OF SOUTHEAST UNIVERSITY(PHILOSOPHY AND SOCIAL SCIENCE)
2009年
3期
44-50
,共7页
控制权转移%半强式有效%平均超额收益%累积超额收益%公告效应
控製權轉移%半彊式有效%平均超額收益%纍積超額收益%公告效應
공제권전이%반강식유효%평균초액수익%루적초액수익%공고효응
通过事件研究的方法,探析2001-2005年间控制权转移事件发生前后的市场反应及非正常报酬率的变化特征,据此对我国证券市场的有效程度进行界定,实证结果表明:上市公司的控制权转移公告(首次公告)引起了市场的积极反应;市场对于公告存在过度反应,表现为公告日后股价的回调,这说明我国股票市场并未达到半强式有效;深市和沪市两个市场信息泄露和传递的时间不同;两个市场公告效应的数值都很小,公告前信息泄露明显,累积超额收益的70%以上都是内幕交易或模仿内幕交易的跟风操作带来的.
通過事件研究的方法,探析2001-2005年間控製權轉移事件髮生前後的市場反應及非正常報酬率的變化特徵,據此對我國證券市場的有效程度進行界定,實證結果錶明:上市公司的控製權轉移公告(首次公告)引起瞭市場的積極反應;市場對于公告存在過度反應,錶現為公告日後股價的迴調,這說明我國股票市場併未達到半彊式有效;深市和滬市兩箇市場信息洩露和傳遞的時間不同;兩箇市場公告效應的數值都很小,公告前信息洩露明顯,纍積超額收益的70%以上都是內幕交易或模倣內幕交易的跟風操作帶來的.
통과사건연구적방법,탐석2001-2005년간공제권전이사건발생전후적시장반응급비정상보수솔적변화특정,거차대아국증권시장적유효정도진행계정,실증결과표명:상시공사적공제권전이공고(수차공고)인기료시장적적겁반응;시장대우공고존재과도반응,표현위공고일후고개적회조,저설명아국고표시장병미체도반강식유효;심시화호시량개시장신식설로화전체적시간불동;량개시장공고효응적수치도흔소,공고전신식설로명현,루적초액수익적70%이상도시내막교역혹모방내막교역적근풍조작대래적.
